■本報記者 朱寶琛

    在7月28日舉行的“2018年中國資產(chǎn)管理年會”上，與會人士圍繞“新資管時代：改革與涅槃”這一主題，深入探討全球宏觀經(jīng)濟形勢以及新規(guī)出臺后的大資管發(fā)展。

    央行金融穩(wěn)定局副局長陶玲表示，資管新規(guī)正式發(fā)布后，社會反應積極正面，認為對于彌補監(jiān)管短板、建立統(tǒng)一的監(jiān)管標準具有里程碑式的意義，將對行業(yè)發(fā)展起到正本清源的作用，也是加強金融監(jiān)管體系和監(jiān)管能力現(xiàn)代化建設的重要舉措。

    她同時稱，今年以來，我國結構性去杠桿效果顯現(xiàn)，金融運行整體穩(wěn)健。但也必須看到，國內外經(jīng)濟金融形勢的不確定性較大，美元進入加息周期，中美貿(mào)易摩擦升級，國內一些長期積累的深層次矛盾逐漸暴露。

    “我們一直密切關注市場變化，觀察到以下幾個現(xiàn)象。”陶玲說，一是社會融資規(guī)模下滑，二是金融機構風險偏好下降，三是資管新規(guī)執(zhí)行存在不明確的地方。

    “經(jīng)過慎重的研究分析后，我們認為，社會融資規(guī)模下滑和風險偏好有所下降，是結構性去杠桿出現(xiàn)效果的反映，是一系列監(jiān)管政策綜合發(fā)力的結果，也是資管新規(guī)起作用的體現(xiàn)。為更有效的服務實體經(jīng)濟，需要保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，為此有必要對資管新規(guī)的執(zhí)行提出進一步要求，完善相應的政策安排，打消市場的顧慮和觀望情緒。”陶玲表示。

    與此同時，陶玲表示，加強資管業(yè)務監(jiān)管，對一些金融機構而言，執(zhí)行更高標準的監(jiān)管要求，將面臨業(yè)務規(guī)模縮減、盈利下降的陣痛；對企業(yè)而言，監(jiān)管趨嚴將對產(chǎn)能過剩企業(yè)、地方政府融資平臺等限制領域的融資產(chǎn)生約束；對社會公眾而言，打破剛性兌付將使投資者自行承擔投資風險，改變長期以來依靠銀行信用獲取收益而無需承擔風險的行為慣性。

    中國人民銀行調查統(tǒng)計司原司長盛松成認為，資管新規(guī)長期實行，對保險業(yè)非常有利。他表示，破除剛性兌付將削弱理財產(chǎn)品的吸引力，而有契約保證收益的保險產(chǎn)品會更受穩(wěn)健投資者青睞。新規(guī)要求金融機構對資管產(chǎn)品實行凈值化管理，而保險投資以債券和銀行存款為主，更符合穩(wěn)健投資的要求。規(guī)范資金池的規(guī)定對銀行、信托和非標業(yè)務沖擊較大，而保險資金主要來源于保費收入，現(xiàn)金流長期而穩(wěn)定，不存在滾動發(fā)行隱患。規(guī)范期限錯配復核保險資金與長期投資的天然匹配性。

    上海金融辦主任鄭楊表示，當前中國資管行業(yè)發(fā)展成績有目共睹，資管新規(guī)的出臺標志著中國資管行業(yè)迎來了統(tǒng)一監(jiān)管的新的時代，有挑戰(zhàn)也有機遇，但從長期而言，資管新規(guī)正是推動資管行業(yè)轉型發(fā)展、涅磐重生的重要契機。

    浦發(fā)銀行行長劉信義認為，銀行資管的未來仍然是一片藍海，前景光明。居民理財和機構配置需求是商業(yè)銀行資管的剛性需求來源，而銀行資管對于未來商業(yè)銀行做強做大具有重要的戰(zhàn)略意義。從長遠角度來看，銀行資管需要充分利用當前的戰(zhàn)略機遇期，立足當前，正視當前面臨的挑戰(zhàn)，妥善處理存量問題；找準定位，探索差異化競爭優(yōu)勢，做好業(yè)務轉型的準備工作。

    匯添富基金管理股份有限公司董事長李文表示，目前資管新規(guī)給資產(chǎn)管理帶來了六個方面的趨勢：一是監(jiān)管機制的審慎協(xié)同，把金融體系構建出“一行兩會”的新監(jiān)管格局；二是客戶理念日趨成熟，為資管行業(yè)帶來增量的資金；三是技術資產(chǎn)不斷完善，為資管行業(yè)發(fā)展優(yōu)化土壤；四是養(yǎng)老金逐步入市，為資管行業(yè)注入長期資金；五是對外開放加速推進，提升資管行業(yè)的競爭力；六是技術影響持續(xù)深化，推動資管行業(yè)變革。