本報記者 彭衍菘

    近期，隨著A股市場多個主要指數(shù)震蕩上行，個人養(yǎng)老金基金凈值普遍回升。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，在全市場312只個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品中，285只年內(nèi)凈值增長率為正，占比超過九成，其中13只產(chǎn)品漲幅超10%。拉長時間看，養(yǎng)老資金分享資本市場成長紅利優(yōu)勢明顯，部分產(chǎn)品近一年凈值增幅更是逼近100%。

    從近一年的表現(xiàn)來看，共計207只個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品凈值增長率超過10%，16只產(chǎn)品漲幅超50%。其中，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF聯(lián)接Y、交銀創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)Y、華安創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)Y表現(xiàn)尤為突出，區(qū)間凈值漲幅分別達(dá)到96.23%、96.21%和96.19%，三只產(chǎn)品均跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)。此外，跟蹤科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、創(chuàng)業(yè)板指、中證500、中證A500等指數(shù)的產(chǎn)品也有較高漲幅。

    對此，湘財基金研究人士在接受《證券日報》記者采訪時分析，2024年9月份至今，A股市場啟動了一輪估值修復(fù)行情。中小盤指數(shù)對市場風(fēng)險偏好提升最為敏感，收益彈性更為突出。

    該人士進(jìn)一步表示，多只個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品在市場底部區(qū)域發(fā)行，基金管理人采取主動擇時策略，取得了良好效果。

    今年以來，鵬華基金、廣發(fā)基金、國壽安?；稹┗?、光大保德信基金等5家基金管理人旗下6只個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品相繼成立，其中鵬華滬深300指數(shù)增強Y、廣發(fā)科創(chuàng)50ETF發(fā)起式聯(lián)接Y、國泰中證A500ETF發(fā)起聯(lián)接Y等3只為指數(shù)型產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了個人養(yǎng)老金的產(chǎn)品供給。

    晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞向《證券日報》記者表示，個人養(yǎng)老金基金以長期養(yǎng)老資產(chǎn)配置為核心定位，凈值回升是市場階段性反彈帶來的正常表現(xiàn)，并不改變其助力個人養(yǎng)老金組合實現(xiàn)長期穩(wěn)健增值的本質(zhì)屬性。投資者應(yīng)立足養(yǎng)老資金的長期屬性，淡化短期波動與階段性收益，重點關(guān)注產(chǎn)品在多資產(chǎn)配置、風(fēng)險控制和長期復(fù)利積累上的配置價值，避免以短期業(yè)績評判其養(yǎng)老目標(biāo)適配性。

    代景霞進(jìn)一步表示，高風(fēng)險、高波動的權(quán)益類品種在養(yǎng)老組合中主要承擔(dān)提升長期收益、分散風(fēng)險、對抗通脹的作用。通過合理比例配置，并結(jié)合目標(biāo)日期、風(fēng)險等級進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，既能分享經(jīng)濟(jì)增長紅利，又能控制整體波動，從而完善多資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)長期復(fù)利積累與風(fēng)險收益的平衡。

    上述湘財基金研究人士也表示，個人養(yǎng)老金基金作為“生命周期資產(chǎn)”，具有時間跨度長的特點，中短期業(yè)績并不能預(yù)測未來。此外，A股經(jīng)過一年多的估值修復(fù)，市場關(guān)注焦點逐步轉(zhuǎn)向企業(yè)盈利改善與業(yè)績驗證，行情的持續(xù)性將高度依賴企業(yè)基本面兌現(xiàn)情況。

    該人士進(jìn)一步分析，整體來看，2026年不同指數(shù)將呈現(xiàn)顯著分化、波動加大等特征，獲取絕對收益、超額收益的難度明顯提升，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品的表現(xiàn)也會受到影響。