鼓勵銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產管理產品參與市場化債轉股

    ■本報記者 蘇詩鈺

    為有效動員各類社會資本參與市場化債轉股，推動市場化債轉股擴量提質，國家發(fā)改委辦公廳、人民銀行辦公廳、財政部辦公廳、銀保監(jiān)會辦公廳、證監(jiān)會辦公廳聯合印發(fā)了《關于鼓勵相關機構參與市場化債轉股的通知》（以下簡稱《通知》）。

    中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，《通知》的意義在于加快推進市場化債轉股工作，有效降低非金融企業(yè)杠桿率，穩(wěn)定創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展預期，提高企業(yè)融資能力，解決融資難融資貴問題。對債轉股市場而言，保險、基金等機構資金的注入，可以有效提高資本市場融資比重，搞活資本市場扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的直接融資機制。

    《通知》明確，允許符合條件的保險集團公司、保險公司、保險資產管理機構設立專門實施機構從事市場化債轉股，允許保險業(yè)實施機構設立私募股權投資基金開展市場化債轉股，實施機構的管理參照《保險資金運用管理辦法》、《保險資產管理公司管理暫行規(guī)定》、《金融資產投資公司管理辦法》等規(guī)定執(zhí)行。

    《通知》鼓勵私募股權投資基金開展市場化債轉股業(yè)務，私募股權投資基金管理人可以獨立開展或與其他機構聯合開展市場化債轉股項目，資金募集和使用應符合相關監(jiān)管要求。鼓勵銀行、信托公司、證券公司、基金管理公司等依法依規(guī)發(fā)行資產管理產品參與市場化債轉股，資金投向和使用應符合相關監(jiān)管要求，公募資管產品除法律法規(guī)和金融管理部門另有規(guī)定外不得投資非上市企業(yè)股權。鼓勵暫未設立實施機構的商業(yè)銀行利用現有機構開展市場化債轉股，允許符合條件的商業(yè)銀行單獨或聯合或與其他社會資本發(fā)起設立金融資產投資公司。支持外資設立私募股權投資基金開展市場化債轉股業(yè)務。允許外資依法依規(guī)投資入股金融資產投資公司、金融資產管理公司開展市場化債轉股。

    今年8月份，國家發(fā)改委等五部門聯合發(fā)布的《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點》曾提出，深入推進市場化債轉股，要壯大實施機構隊伍增強業(yè)務能力。支持符合條件的銀行、保險機構新設實施機構。

    東方金誠金融業(yè)務部助理總經理李茜昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，資本市場豐富了債轉股業(yè)務形式，拓寬了資金來源。資金籌集是債轉股項目落地的難點，銀行可以通過私募基金形式拓寬資金來源。私募基金可以撬動社會資本參與。同時，對于債轉股回報周期長且涉及股權管理等問題，私募股權基金具備天然優(yōu)勢。此外，在不良債權處置方面，商業(yè)銀行和資產管理公司（AMC）通過商定出資比例、設立合伙基金實施債轉股，既拓寬了不良債權的處置形式，同時在AMC和商業(yè)銀行之間形成分擔機制，有助于調動AMC參與不良債權處置的積極性。