“功成于韌——大變革時代的中國信念”2020新浪財經云端峰會于6月8日-10日舉行。6月9日，交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝出席并演講。

    洪灝表示，受疫情影響，包括歐美國家在內的實體經濟，在失業(yè)率、產出、工人工作的時長、新房銷售的數(shù)量、汽車銷售的數(shù)量等方面，相關的數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)出史無前例的下降。美國的國債曾經被認為是最安全的資產，二戰(zhàn)之后從來沒有違約過，但是在3月份市場暴跌的時候，美國國債的買盤完全消失了。這個狀態(tài)持續(xù)到美聯(lián)儲干預，并成為市場唯一買家。

    洪灝進一步表示，在美聯(lián)儲干預之后的市場，尤其是納斯達克市場，逐步地回到了原來歷史的高點。

    “這時候，很多人覺得這個危機就此結束了，這個是我跟市場的共識不一樣的地方。”

    在洪灝看來，即使美聯(lián)儲出手相救，也不等于經濟能夠馬上V型反彈。數(shù)據(jù)來看，進入5月份美國的經濟數(shù)據(jù)差強人意。盡管上周的美國就業(yè)數(shù)據(jù)新增了250萬的新增就業(yè)，但這是由于美國的勞動統(tǒng)計局為了保持數(shù)據(jù)的一致性，對于問卷調查沒有重新定義，也就是說沒有將被辭退在家的人計算成失業(yè)人口。如果將上述人口統(tǒng)計在內，美國的失業(yè)率已經達到16%至19%。在1929年，美國經濟大蕭條的時候，美國最高失業(yè)率也就是25%。

    洪灝認為，即便是美聯(lián)儲出手相救，即便是市場有了一次迅速反彈的經驗，也不一定意味著經濟能夠再次迅速反彈。而經濟是否能夠迅速反彈，是影響資產定價的最重要的因素。（新浪財經 劉娜）