證券時報記者 劉燦邦

    受新冠疫情影響而停擺一年的世界移動大會（MWC）在上海重啟，2月23日~25日，GSMA將舉辦MWC上海展。從目前已披露的信息來看，展會期間，將有多項重磅發(fā)布，涉及5G創(chuàng)新技術、5G消息以及5G毫米波等。

    MWC重啟前夕，港股三大運營商再度大漲，2月22日盤中，中國電信、中國聯(lián)通漲幅一度超過8%；當日，中國移動獲南向資金凈買入逾12億港元。機構認為，運營商不僅獲益于5G帶來的ARPU提升，也將獲益于中國最大物聯(lián)網(wǎng)與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場的潛在價值提升。

    MWC上海展前瞻

    證券時報記者從中國電信了解到，2月23日，也就是MWC上海展開幕當天，中國電信將與華為召開超級頻率聚變聯(lián)合創(chuàng)新發(fā)布會。

    中國電信表示，“超級頻率聚變”技術通過離散頻譜池化，實現(xiàn)離散頻譜從簡單聚合、到融合一體的頻譜聚變新技術，頻譜間靈活調度，提升資源效率，滿足5G千行百業(yè)新業(yè)務場景下的低時延、大連接、廣覆蓋、深穿透等新需求，加快5G新基建進程。

    在本屆展會上，中興通訊將發(fā)布多個最新產(chǎn)品和方案。包括全球首個成功試飛的5GATG航線覆蓋方案；與中國聯(lián)通將聯(lián)合展示5G毫米波設備支持大型賽事業(yè)務應用，5G超大帶寬多路視頻直播及無人機多視角。

    同時，中興通訊將首發(fā)面向5G行業(yè)專網(wǎng)的i5GC小型化5G核心網(wǎng)解決方案，將大帶寬、低時延、高可靠、多連接等5G能力快速引入各行各業(yè)，并融合AI、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、MEC等技術，賦能全行業(yè)的數(shù)字化，構建全聯(lián)接的智能5G行業(yè)專網(wǎng)。

    去年4月，三大運營商聯(lián)合發(fā)布5G消息白皮書，在此之后，5G消息的商用進程備受關注。在本次MWC上海展期間，將舉行5G消息高峰論壇，政府行業(yè)協(xié)會、電信運營商、設備供應商、消息服務提供商等將分享5G消息的產(chǎn)品體驗、商用實踐、商業(yè)模式、行業(yè)案例。

    5G的重大機遇不僅在于對移動生態(tài)系統(tǒng)產(chǎn)生巨大影響，還將催化和創(chuàng)造出我們當前還無法想象的全新行業(yè)和服務。在這其中，毫米波技術對于釋放5G全部潛能至關重要。據(jù)悉，本次大會期間還設有5G毫米波展區(qū)，以滑雪小鎮(zhèn)的沉浸式場景，全面展示5G毫米波賦能的多樣化應用和終端。

    AI也是一大看點，GSMA發(fā)布消息稱，在物聯(lián)網(wǎng)（IoT）時代，以移動和寬帶服務為首，電信行業(yè)成為了技術發(fā)展的集中地。電信行業(yè)已成為AI最大的細分市場，主要覆蓋網(wǎng)絡/IT運營監(jiān)控和管理、客戶服務和市場營銷、智能CRM系統(tǒng)、客戶體驗管理、網(wǎng)絡安全等場景。

    運營商股價再大漲

    MWC上海展前夕，2月22日，港股三大運營商股價繼續(xù)大漲，其中，電信、聯(lián)通盤中漲幅一度超過8%，同時成交量繼續(xù)放大。當日收盤，中國聯(lián)通、中國電信、中國移動分別上漲6.3%、4.65%、3.53%，成交金額分別為20.3億港元、134.13億港元、14億港元。

    值得一提的是，22日，南向資金凈買入54億港元，其中，中國移動獲凈買入12.42億港元，在港股通標的中居首。數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來，三大運營商港股通持股比例已大幅提升。

    運營商板塊獲追捧讓人聯(lián)想到巴菲特加倉運營商股票的情況。根據(jù)伯克希爾近期公布的最新持倉，在去年四季度大幅增持了運營商板塊。巴菲特在去年四季度新買入Verizon（美國最大無線電信運營商，類似中國移動）即成重倉，同時加倉了T-Mobile（美國第三大運營商，最互聯(lián)網(wǎng)化運營商）。同樣是運營商，巴菲特回避了向內容轉型最堅決的AT&T。

    在最新的報告中，華安證券指出，近期三大運營商股價出現(xiàn)明顯修復，主要與美股退市新增流動性、市場風格向低估值龍頭切換、運營商加大員工期權激勵等綜合因素相關，但最重要是持續(xù)向好的穩(wěn)健基本面帶來的估值修復。

    另外，中國電信近期披露了2021年股票增值權授予方案，擬向約8300名核心骨干人員授予最多約24.12億股股票增值權。此外，中國移動在2020年通過授予股票期權實施了上市以來的首次股權激勵，A股中國聯(lián)通則在2017年的混改中附帶了限制性股票計劃。

    華安證券認為，短期來看，運營商基本面持續(xù)向好，ARPU值提升是大概率事件；同時，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為運營商收入快速增長極。長期來看，國內運營商的市場紅利遠未充分釋放，一方面，隨著人均收入水平提升，國內運營商ARPU值有較大提升空間，另一方面，中國是全球最大物聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場，這對于運營商而言也有巨大價值空間。