本報記者 李昱丞

    在磷礦價格維持高位、下游需求回暖的背景下，具備資源優(yōu)勢的磷化工產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績向好。

    深圳市芭田生態(tài)工程股份有限公司（以下簡稱“芭田股份”）近日發(fā)布的2026年第一季度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)今年第一季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.50億元至3.00億元，同比增長46.47%至75.77%。芭田股份方面稱，2026年第一季度磷礦品及其加工產(chǎn)品、肥料產(chǎn)品等的銷售產(chǎn)生毛利額較多、增長較快。

    安徽省司爾特肥業(yè)股份有限公司（證券簡稱“ST司特”）則預(yù)計(jì)，今年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6800萬元至8000萬元，同比增長78.22%至109.67%。ST司特方面稱，公司2026年第一季度國內(nèi)農(nóng)業(yè)用肥需求剛性集中釋放，公司主要磷復(fù)肥產(chǎn)品銷量同比顯著增加；受全球供應(yīng)偏緊、原材料成本上行等原因，第一季度主要化肥產(chǎn)品市場均價同比大幅提升，公司產(chǎn)品售價同步上漲，毛利率顯著改善。

    “一季度作為春耕備肥的關(guān)鍵時期，下游種植戶的用肥需求集中爆發(fā)，直接拉動了磷復(fù)肥等產(chǎn)品的銷量。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，與此同時，全球范圍內(nèi)的供應(yīng)偏緊格局進(jìn)一步推高了產(chǎn)品價格。

    事實(shí)上，價格因素是資源型磷化工企業(yè)利潤釋放的另一關(guān)鍵變量。從行業(yè)運(yùn)行邏輯看，磷礦石作為不可再生資源，其供給長期受到環(huán)保、安全生產(chǎn)及開采指標(biāo)約束，根據(jù)公開行業(yè)資料，近年來國內(nèi)磷礦供給彈性整體有限。在需求端，磷礦石則面臨下游磷肥、新能源材料需求增長的壓力。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，磷礦石參考價為1016元/噸，全年維持在1000元/噸以上的高位水平。2025年磷礦石均價保持高位運(yùn)行，供需緊張一直是價格的核心支撐因素。資源供給彈性不足與需求持續(xù)增長之間的矛盾，導(dǎo)致市場長期處于緊平衡狀態(tài)，這一結(jié)構(gòu)性特征促使其價格高位運(yùn)行。

    在此背景下，上游資源保障能夠幫助企業(yè)有效控制成本，成為企業(yè)業(yè)績增長的重要支撐。芭田股份此前斥資3.43億元布局貴州省甕安縣小高寨磷礦，該礦資源量達(dá)6392萬噸，可為公司貴州項(xiàng)目提供穩(wěn)定原材料來源。2025年2月，小高寨磷礦取得安全生產(chǎn)許可證并正式投產(chǎn)，產(chǎn)能為200萬噸/年；同年11月獲批擴(kuò)建至290萬噸/年，產(chǎn)能有望進(jìn)一步釋放。

    ST司特則已形成較為完整的磷復(fù)肥產(chǎn)業(yè)鏈體系。公司擁有宣州馬尾山硫鐵礦、貴州開陽磷礦等資源，并配套安徽寧國、宣州、亳州等化肥生產(chǎn)基地，構(gòu)建起涵蓋資源開采、生產(chǎn)加工及產(chǎn)品應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

    “擁有磷礦資源的復(fù)合肥企業(yè)，相比單純依賴外購原料的加工企業(yè)，議價能力和成本優(yōu)勢凸顯。”眺遠(yuǎn)咨詢董事長兼CEO高承遠(yuǎn)對《證券日報》記者表示，具備礦源一體化布局的企業(yè)順勢享受價格紅利，毛利率顯著改善。

（編輯 喬川川）