■毛藝融

    4月14日，“杭州六小龍”之一的杭州群核信息技術(shù)有限公司（以下簡稱“群核科技”）港股IPO申購收官。券商數(shù)據(jù)顯示，群核科技此次公開發(fā)售獲約1071倍的超額認購，融資申購額達1312億港元。

    2026年開年至今，港股IPO千倍認購頻現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，年內(nèi)上市的41只新股里，有22只新股公開發(fā)售獲千倍以上超額認購。其中，BBSBINTL更以10745倍的認購刷新紀錄，優(yōu)樂賽共享、海致科技集團、華沿機器人等新股認購均超5000倍。

    在筆者看來，千倍超額認購頻現(xiàn)，釋放出港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引力持續(xù)、新股賺錢效應(yīng)顯著、港股估值邏輯重塑等多重信號。

    第一，硬科技賽道集中爆發(fā)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成稀缺資源。港股新股千倍認購呈現(xiàn)清晰的產(chǎn)業(yè)主線，工業(yè)工程、軟件服務(wù)、醫(yī)療保健三大板塊主導(dǎo)，科技屬性企業(yè)占據(jù)絕對主力。思格新能、華沿機器人、極視角、凱樂士科技、飛速創(chuàng)新等公司分別深耕新能源、工業(yè)機器人、計算機視覺、智能物流、光模塊等賽道，均擁有自主核心技術(shù)與細分龍頭地位。

    這類企業(yè)的共性，是具備高技術(shù)壁壘、清晰盈利模式、廣闊產(chǎn)業(yè)空間。例如，兆威機電憑借精密傳動系統(tǒng)自研能力，覆蓋智能家居、汽車電子等高端場景，獲1536倍認購；卓正醫(yī)療、德適、精鋒醫(yī)療等創(chuàng)新醫(yī)療企業(yè)，同樣獲投資者熱捧。港股市場正從概念驅(qū)動轉(zhuǎn)向硬核實力驅(qū)動，掌握核心技術(shù)且契合產(chǎn)業(yè)升級方向的企業(yè)，更能吸引投資者追捧。

    第二，新股賺錢效應(yīng)愈發(fā)顯著。港股新股千倍認購的背后，是港股打新賺錢效應(yīng)持續(xù)兌現(xiàn)。2026年以來，獲千倍認購的硬科技新股上市后大多表現(xiàn)亮眼，比如，極視角等多只個股上市首日漲幅超100%，驗證了硬核資產(chǎn)的估值溢價與成長確定性。

    同時，投資者不再盲目跟風(fēng)，而是聚焦技術(shù)壁壘、商業(yè)模式、可持續(xù)增長等指標。無論是個人投資者還是險資、公募機構(gòu)、國際資管等各機構(gòu)，均將資金集中投向具備長期成長邏輯的科技龍頭，既提升了市場流動性，也推動港股成為全球硬科技資產(chǎn)定價的重要平臺。這種理性追捧，既源于對中國科技產(chǎn)業(yè)升級的信心，也來自港股打新收益的持續(xù)兌現(xiàn)，進一步激發(fā)了市場參與熱情。

    第三，港股估值邏輯重塑，吸引了一批科技等新經(jīng)濟企業(yè)赴港上市。千倍認購潮的深層意義，是港股估值邏輯完成深刻變革。近年來，港交所調(diào)整第18C章特?？萍脊旧鲜虚T檻、允許所有企業(yè)保密遞交上市申請，疊加內(nèi)地科技企業(yè)“出海”需求，共同推動優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)加速聚集。

    對企業(yè)而言，只要擁有核心技術(shù)與創(chuàng)新能力，就能獲得高效資本支持；對投資者而言，市場回歸價值本源，理性投資更易獲得穩(wěn)定回報。

    2026年港股千倍認購頻現(xiàn)，不是短暫的市場狂歡，而是中國硬科技崛起、港股市場成熟升級的重要標志。隨著更多硬核科技企業(yè)登陸，港股正成為全球資本配置中國優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)的核心陣地。