本報記者 張曉玉

    4月28日，以嶺藥業(yè)發(fā)布2025年年度報告，公司全年實現營業(yè)收入78.31億元，同比增長20.24%；歸母凈利潤12.86億元。經營活動現金流凈額17.77億元，同比大增190.75%，盈利質量顯著改善。

    披露年報的同時，以嶺藥業(yè)還發(fā)布了2026年一季報。今年第一季度，該公司實現營業(yè)收入24.40億元，同比增長3.46%；歸母凈利潤為4.09億元，同比增長25.43%。營收利潤雙增長，穩(wěn)健增長態(tài)勢明顯。

    此外，以嶺藥業(yè)加大分紅力度，擬以總股本為基數每10股派現5元，如果疊加半年度分紅，那么公司全年累計派現將達到13.37億元，分紅率超103%。

    核心品類穩(wěn)步助力業(yè)績增長

    年報顯示，2025年以嶺藥業(yè)業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，核心板塊表現分化增長。其中，心腦血管類營收39.56億元，占比50.52%，同比增長2.06%，產品循證證據持續(xù)夯實，通心絡、參松養(yǎng)心、芪藶強心“通絡三寶”穩(wěn)居公立醫(yī)療市場心血管口服中成藥前列。

    呼吸系統(tǒng)類營收20.17億元，同比增長153.71%，連花清瘟、連花清咳憑借流感及呼吸道感染需求復蘇，重回感冒用藥市場榜首。其他專利產品營收4.58億元，同比增長40.58%，益腎養(yǎng)心安神片、解郁除煩膠囊等新品快速放量。

    添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩向《證券日報》記者表示，以嶺藥業(yè)2025年業(yè)績成功實現V型反轉，凈利潤大幅扭虧、現金流顯著改善。公司增長核心是心腦血管類營收增長，同時連花清瘟等呼吸類產品因流感需求激增153%，成為最大驅動力，同時二線新品快速放量、資產質量明顯優(yōu)化。整體看，該公司已走出低谷并展現龍頭韌性，但未來持續(xù)性仍需關注產品結構優(yōu)化和潛在會計變更影響。

    17個專利藥構筑壁壘

    年報顯示，2025年以嶺藥業(yè)研發(fā)投入7.88億元，占營收比重10.07%，處于中藥行業(yè)第一梯隊。該公司構建專利中藥、化生藥、健康產業(yè)三輪驅動格局，創(chuàng)新成果密集落地。

    從年報來看，中藥創(chuàng)新方面，以嶺藥業(yè)17個專利中藥覆蓋八大疾病領域，12個進醫(yī)保、5個進基藥。報告期內，用于治療過敏性鼻炎的1.1類新藥芪防鼻通片已獲批上市，該產品定位于肺脾雙調治療過敏性鼻炎，進一步豐富了公司在呼吸系統(tǒng)等核心優(yōu)勢領域的產品梯隊。另外，半夏白術天麻顆粒、小兒連花清感顆粒、芪桂絡痹通片等申報新藥，芪龍定喘片獲臨床批準，產品梯隊持續(xù)完善。

    循證突破方面，通心絡、參松養(yǎng)心、芪藶強心等產品研究成果登上《美國生理學雜志》《信號轉導與靶向治療》《歐洲心臟雜志》等國際頂刊，多項產品獲最新臨床指南Ⅰ類推薦，學術壁壘持續(xù)加固。

    化生藥板塊，以嶺萬洲擁有18個美國ANDA批文，13個產品通過一致性評價；化學新藥苯胺洛芬注射液獲批上市，填補術后鎮(zhèn)痛市場空白。

    目前，以嶺藥業(yè)累計擁有有效專利898項，核心產品專利保護期最長至2042年，為獨家品種構建長效屏障。

    中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧對記者表示：“以嶺藥業(yè)競爭優(yōu)勢在于建立了‘絡病理論→新藥研發(fā)→循證驗證→學術推廣’的閉環(huán)模式。2025年業(yè)績反轉，心腦血管呼吸穩(wěn)固，二線專利品種彈性釋放，化生藥與大健康逐步進入收獲期。”

    近年來，《中藥工業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2026－2030年）》等政策密集出臺，創(chuàng)新中藥研發(fā)、審評、醫(yī)保、集采受到全鏈條支持。

    以嶺藥業(yè)方面表示，2026年將聚焦中藥專業(yè)化推廣、化藥高端轉型、大健康爆品打造，持續(xù)強化研發(fā)與成本控制，鞏固心腦血管與呼吸領域領先地位，加速化藥新藥與健康產品放量，推動業(yè)績穩(wěn)健增長。

（編輯 上官夢露）