本報(bào)記者 曹琦

    4月28日晚間，晶科電力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晶科科技”）發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約39億元；歸母凈利潤(rùn)約3.30億元，同比增長(zhǎng)1.69%；扣非后凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)16.66%。截至2025年12月底，公司自持電站規(guī)模5428MW，自持獨(dú)立儲(chǔ)能電站規(guī)模857MWh。2025年度共完成發(fā)電約69.66億千瓦時(shí)。

    值得一提的是，2025年晶科科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為38.71億元，同比大增270.61%，這表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流狀況良好，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利潛力凸顯，有利于公司的持續(xù)發(fā)展。

    2025年，光伏下游市場(chǎng)正處在從高規(guī)模到高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展過渡的關(guān)鍵階段。晶科科技在夯實(shí)主營(yíng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，主動(dòng)調(diào)整投資決策和業(yè)務(wù)節(jié)奏，彰顯了公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的發(fā)展韌性。  

    光伏儲(chǔ)能業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升維

    報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)踐行“精工程”戰(zhàn)略，全年新增裝機(jī)并網(wǎng)約395MW。同時(shí)繼續(xù)深耕和拓展區(qū)域市場(chǎng)，積極儲(chǔ)備更多新能源指標(biāo)和簽約項(xiàng)目。地面電站指標(biāo)開發(fā)方面，2025年合計(jì)獲取開發(fā)指標(biāo)1495MW，并著手向零碳園區(qū)、綠電直連和制氫制甲醇等新興場(chǎng)景模式做探索和機(jī)會(huì)儲(chǔ)備。截至2025年底，公司海外電站存量運(yùn)營(yíng)規(guī)模為444MW，綠地項(xiàng)目?jī)?chǔ)備總量達(dá)到9GW。

    在工商業(yè)分布式方面，公司全年實(shí)現(xiàn)新增裝機(jī)并網(wǎng)124MW，合作業(yè)主包括阿里云、京東、順豐、福特、蘇泊爾等。同時(shí)乙方服務(wù)模式亦取得突破，建立資方合作超過40家，新增規(guī)模達(dá)到141MW。此外，2025年新增簽約191MW，其中500強(qiáng)公司和上市公司企業(yè)占比超88%。

    公司輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)頗具成效，全年完成項(xiàng)目出售合計(jì)1415MW。其中，地面集中式電站出售296MW，工商業(yè)分布式電站出售141MW，戶用光伏電站出售978MW。記者發(fā)現(xiàn)，公司完成的電站出售規(guī)模比新增裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模高出不少，可以看出公司的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略在加快向縱深發(fā)展。

    晶科科技在年報(bào)中也特別提到，公司已組建專業(yè)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，針對(duì)旗下電站，持續(xù)以價(jià)值創(chuàng)造為導(dǎo)向，通過多種精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和電力交易手段，力爭(zhēng)穩(wěn)定整體收益水平。

    近年來，獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目迎來重要發(fā)展機(jī)遇。晶科科技布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)較早，已積累了豐富項(xiàng)目資源和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)用場(chǎng)景涵蓋電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)、光儲(chǔ)一體化等多類型。

    2025年，公司進(jìn)一步加速布局。在項(xiàng)目開發(fā)端，晶科科技全年新獲取網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目資源超11GWh，同時(shí)獲取了3個(gè)用戶側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目資源，容量合計(jì)13MWh。立足“重開發(fā)、強(qiáng)落地、高周轉(zhuǎn)、精運(yùn)營(yíng)”的經(jīng)營(yíng)策略，報(bào)告期內(nèi)，甘肅金塔二期儲(chǔ)能（180MW/360MWh）和安徽肥東儲(chǔ)能（100MW/200MWh）投入運(yùn)營(yíng)。

    切入綠色算力賽道

    隨著AI算力需求的進(jìn)一步爆發(fā)，加之算電協(xié)同政策重心加碼，綠電價(jià)值已從單純的能源屬性延伸至數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增值鏈條，徹底打破了傳統(tǒng)消納天花板，為光伏產(chǎn)業(yè)在“十五五”期間構(gòu)建了從制度保障到場(chǎng)景落地的全新增量邏輯。

    晶科科技表示，公司將尋求機(jī)會(huì)依托自身綠電資源與成本優(yōu)勢(shì)切入綠色算力賽道，推動(dòng)公司由新能源發(fā)電運(yùn)營(yíng)商向綠色算力與綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升抗周期能力與長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間，打造公司的第二增長(zhǎng)曲線。

    近日，晶科科技公告，公司與中衛(wèi)市人民政府簽署《投資協(xié)議》，就寧夏中衛(wèi)1GW算力中心項(xiàng)目達(dá)成合作意向。項(xiàng)目計(jì)劃總投資約245億元，計(jì)劃部署機(jī)柜約5萬架，分三期建設(shè)。

    晶科科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“投資算力中心并非從零開始的跨界摸索，而是公司在既有能力圈內(nèi)的自然延伸，項(xiàng)目前期推進(jìn)效率與確定性具備充分保障。通過自投算力中心，公司可直接將自身綠電轉(zhuǎn)化為算力服務(wù)，實(shí)現(xiàn)‘發(fā)電—算力’一體化運(yùn)營(yíng)，既鎖定了穩(wěn)定的內(nèi)部消納渠道，又延長(zhǎng)了產(chǎn)業(yè)鏈，有效規(guī)避合同期限與電站壽命錯(cuò)配、電價(jià)波動(dòng)等外部不確定性，切實(shí)提升公司盈利的穩(wěn)定性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”

    “通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新與戰(zhàn)略升級(jí)，打造與新能源發(fā)電具有天然協(xié)同效應(yīng)的下游負(fù)荷側(cè)業(yè)務(wù)，以對(duì)沖電價(jià)波動(dòng)與消納風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提升盈利穩(wěn)定性與發(fā)展韌性。投資建設(shè)算力中心項(xiàng)目，依托公司綠電資源實(shí)現(xiàn)‘算電協(xié)同’，正是公司應(yīng)對(duì)行業(yè)變革、構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略選擇。”福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

（編輯 才山丹）