本報(bào)記者 張文湘 見(jiàn)習(xí)記者 占健宇

    4月29日，上海證券交易所舉辦滬市主板有色金屬上市公司集體業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，中國(guó)北方稀土（集團(tuán)）高科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北方稀土”）、中稀有色金屬股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中稀有色”）、廣西華錫有色金屬股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華錫有色”）、西部礦業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“西部礦業(yè)”）四家企業(yè)集中亮相，曬業(yè)績(jī)、談布局、話未來(lái)，勾勒出行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的清晰圖譜。

    2025年行業(yè)高速增長(zhǎng)

    2025年，有色金屬行業(yè)呈現(xiàn)盈利大幅增長(zhǎng)的強(qiáng)景氣特征，A股有色指數(shù)全年漲幅超75%，為2011年以來(lái)最佳表現(xiàn)。上證主板有色板塊整體業(yè)績(jī)呈現(xiàn)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)、盈利顯著改善、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的良好態(tài)勢(shì)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，55家上證主板有色金屬上市公司已全部完成2025年年報(bào)披露。2025年，這55家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.11%，較2024年增加2142.81億元；歸母凈利潤(rùn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)1481.49億元，同比大幅增長(zhǎng)35.75%，較2024年增加390.19億元。

    在本次集體業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，北方稀土、中稀有色、華錫有色、西部礦業(yè)四家企業(yè)詳細(xì)披露了2025年經(jīng)營(yíng)成果與增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

    北方稀土2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入425.63億元，同比增長(zhǎng)29.11%，營(yíng)收規(guī)模首次突破400億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22.51億元，同比增長(zhǎng)124.17%。公司管理層在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上介紹，通過(guò)科學(xué)組產(chǎn)模式，磁材、拋光材料等核心產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量均創(chuàng)歷史新高，近年來(lái)首次實(shí)現(xiàn)鑭鈰產(chǎn)品年度銷(xiāo)大于產(chǎn)，庫(kù)存消化成效顯著。

    華錫有色2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.03億元，同比增長(zhǎng)25.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.01億元，同比增長(zhǎng)21.75%。公司管理層表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)除行業(yè)價(jià)格紅利外，核心內(nèi)生動(dòng)力來(lái)自三方面：一是主要產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)步提升；二是全年推進(jìn)56個(gè)降本增效項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)降本3047.02萬(wàn)元，有效對(duì)沖成本壓力；三是銅坑、高峰等礦山多金屬協(xié)同開(kāi)采，顯著增強(qiáng)了抗周期波動(dòng)能力。

    西部礦業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入616.87億元，同比增長(zhǎng)23.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為36.43億元，同比增長(zhǎng)24.26%。據(jù)悉，該公司冶煉板塊通過(guò)工藝優(yōu)化與精細(xì)化管理，2025年下半年實(shí)現(xiàn)顯著扭虧，金、銀、銻、銦等多金屬副產(chǎn)品回收效率同步提升，進(jìn)一步增厚了盈利空間。

    中稀有色聚焦主業(yè)提質(zhì)增效，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.20億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.28億元，盈利水平顯著改善。

    “2025年有色金屬行業(yè)表現(xiàn)亮眼，受多重因素影響，大部分有色金屬價(jià)格上漲。從大類品種漲跌幅來(lái)看，2025年全年，貴金屬漲幅居前，小金屬漲幅分化明顯；工業(yè)金屬漲幅相對(duì)較小。”五礦證券研究所有色金屬行業(yè)首席分析師王小芃向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    高質(zhì)量發(fā)展縱深推進(jìn)

    在業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，多家有色金屬行業(yè)上市公司在產(chǎn)業(yè)升級(jí)、綠色轉(zhuǎn)型、投資者回報(bào)等方面展現(xiàn)出積極成效，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    一方面，企業(yè)持續(xù)向產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸，加速布局新興賽道。北方稀土董事會(huì)秘書(shū)吳永鋼在本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上介紹，近年來(lái)稀土產(chǎn)業(yè)下游需求結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新能源與高端制造成為需求增長(zhǎng)核心引擎，人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域快速崛起，為行業(yè)開(kāi)辟了廣闊增量空間。公司依托核心資源優(yōu)勢(shì)，聚焦上述領(lǐng)域核心用材需求，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品在機(jī)器人關(guān)節(jié)、低空裝備等場(chǎng)景的應(yīng)用落地，夯實(shí)新興領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備。

    另一方面，行業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型步伐顯著加快。西部礦業(yè)管理層在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上提到，未來(lái)將繼續(xù)推進(jìn)綠色低碳與高值化發(fā)展，通過(guò)持續(xù)優(yōu)化工藝指標(biāo)提升金、銀、銻、銦等多金屬副產(chǎn)品綜合回收率，減少資源浪費(fèi)；在鹽湖資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，將重點(diǎn)突破高純氫氧化鎂制備及多元素聯(lián)產(chǎn)等關(guān)鍵工藝，全面提升資源綜合回收率與綠色開(kāi)發(fā)水平。

    與此同時(shí)，投資者回報(bào)力度持續(xù)加大?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年55家上證主板有色金屬上市公司累計(jì)分紅總額（含股份回購(gòu)）達(dá)526.47億元，同比大幅增長(zhǎng)37.20%。

    2026年景氣度有望延續(xù)

    步入2026年，有色金屬行業(yè)延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，55家上證主板有色金屬上市公司2026年一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7152.12億元，同比增長(zhǎng)26.47%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)584.99億元，同比大幅增長(zhǎng)79.78%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從細(xì)分賽道供需格局來(lái)看，行業(yè)全年有望維持高景氣度，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出。

    對(duì)于核心品種價(jià)格走勢(shì)，西部礦業(yè)董事會(huì)秘書(shū)王偉在現(xiàn)場(chǎng)回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者提問(wèn)時(shí)表示：“綜合判斷，2026年銅價(jià)將維持高位震蕩、價(jià)格中樞穩(wěn)步上移，全球銅礦供給偏緊、庫(kù)存低位疊加新能源與電網(wǎng)剛需支撐，銅價(jià)整體韌性較強(qiáng)；碳酸鋰行業(yè)供需緊平衡格局延續(xù)，下游需求穩(wěn)步回暖、上游供給約束明顯，鋰價(jià)整體中樞抬升、走勢(shì)前高后穩(wěn)，大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)顯著收斂。”

    上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“中長(zhǎng)期來(lái)看，在全球能源轉(zhuǎn)型大趨勢(shì)下，銅在綠色能源發(fā)展中的核心作用不可替代，銅價(jià)依然存在上漲動(dòng)力。”

    稀土市場(chǎng)方面，上海鋼聯(lián)稀貴金屬資訊部稀土分析師熊文廣在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2026年稀土價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)格局。供給端呈現(xiàn)持續(xù)收緊態(tài)勢(shì)，需求端則保持增長(zhǎng)。新能源汽車(chē)、工業(yè)電機(jī)等傳統(tǒng)應(yīng)用需求穩(wěn)健，同時(shí)人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域正逐步形成規(guī)?；略鲂枨?，整體需求韌性較強(qiáng)。”