本報記者 包興安

    6月中旬，券商陸續(xù)召開中期策略會，中信證券、興業(yè)證券、國金證券等多家券商陸續(xù)發(fā)布2018年A股中期策略報告，多家券商推薦醫(yī)藥板塊。

    今年以來，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)利好政策不斷落地，比如創(chuàng)新藥審評審批加速、仿制藥一致性評價名單和采購政策、省醫(yī)保目錄增補等，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)全面進入新時代。

    2018年前3個月，醫(yī)藥制造業(yè)（根據(jù)Wind數(shù)據(jù)）整體銷售收入實現(xiàn)6252億元，累計同比增速16.1%，利潤總額實現(xiàn)774億元，累計同比增長22.5%。

    光大證券認為，未來醫(yī)藥企業(yè)可通過兩條路徑來不斷成長：一是通過研發(fā)創(chuàng)新做增量市場來滿足未被滿足的或創(chuàng)造新的需求，如創(chuàng)新型藥品、高端創(chuàng)新器械等；二是通過產(chǎn)業(yè)升級、消費升級來帶動存量市場的需求升級。通過這兩條路徑，醫(yī)藥行業(yè)各領(lǐng)域都將有一批公司開啟新的成長周期，成為新時代的牛股。

    西南證券醫(yī)藥團隊認為，醫(yī)藥牛市很可能貫穿未來5年，原因主要有以下兩點：其一創(chuàng)新藥藥品供給加快及高端仿制藥供給側(cè)改革。2016年2月優(yōu)先審評使創(chuàng)新藥審批時間大幅縮短，一致性評價政策有利于實現(xiàn)供給側(cè)改革及進口替代；其二醫(yī)保支出結(jié)構(gòu)的改變支持創(chuàng)新藥爆發(fā)。藥品供給、需求兩大變化支持未來五年醫(yī)藥結(jié)構(gòu)化牛市。

    中信建投認為，中國醫(yī)藥進口替代正在發(fā)生。中國醫(yī)藥進口增速放緩，在國內(nèi)市場持續(xù)增長的刺激之下，國產(chǎn)化進程加速。在進口增速放緩的同時，生物制藥、高端醫(yī)療器械等高端醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍然依賴進口，長期處于貿(mào)易逆差狀態(tài)，醫(yī)藥行業(yè)進口替代潛力蘊藏在高端。新藥研發(fā)市場空間巨大。2012年-2015年，我國規(guī)模以上醫(yī)藥制造企業(yè)研發(fā)投入占銷售額的比重始終低于2%。而以創(chuàng)新專利藥為主的跨國制藥企業(yè)如PhRMA及EFPIA成員研發(fā)投資占銷售額的比例平均高15%以上。我國的新藥研發(fā)市場仍有很大的提升空間。

    上半年，機構(gòu)密集調(diào)研醫(yī)藥公司，涉及行業(yè)包括西藥、中藥、生物科技、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)藥零售等。個股方面包括云南白藥、華東醫(yī)藥、開立醫(yī)療、景峰醫(yī)藥、安科生物、信立泰、萬孚生物、華蘭生物等。

    按照申銀萬國行業(yè)分類，A股總計有290家生物醫(yī)藥企業(yè)。截至6月13日，總計有105家公司被機構(gòu)投資者調(diào)研。

    華東醫(yī)藥6月份披露的投資者調(diào)研記錄顯示，公司接待了包括興業(yè)證券、天風(fēng)證券、方正證券等機構(gòu)及個人股東共約120人。2018年，公司最重要的課題是轉(zhuǎn)型：其中醫(yī)藥工業(yè)方面，向科研開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新為主導(dǎo)的新型制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型;醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域向“實現(xiàn)以全省配送為主，總代理與特色化大健康產(chǎn)業(yè)為輔的商業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變”。

    景峰醫(yī)藥5月-6月份披露的信息顯示，董事長兼總裁葉湘武和董事及國家“千人計劃”特聘制劑專家鄭玉群分別在興業(yè)證券中期策略會上做主旨發(fā)言。

    景峰醫(yī)藥接待了中信保誠、國投瑞銀、光大保德信，平安證券和廣證恒生等多家基金和證券公司調(diào)研。公司戰(zhàn)略布局走與國際接軌的仿制藥產(chǎn)業(yè)化道路，加大研發(fā)團隊的建設(shè)及項目投入。全力推進主要產(chǎn)品同時申報美國，并建設(shè)國際化的研發(fā)團隊。在生物藥方面，公司有2個單克隆抗體項目，1個DNA重組多肽項目；都已基本進入臨床階段。