本報(bào)記者 彭衍菘

    隨著2026年公募基金一季報(bào)進(jìn)入密集披露期，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)路徑逐漸清晰。從一季度公募基金整體持倉(cāng)變動(dòng)情況看，信息技術(shù)、高端工業(yè)及新材料板塊成為資金流入的主要領(lǐng)域。

    其中，半導(dǎo)體與AI產(chǎn)業(yè)鏈成為基金加倉(cāng)的核心選擇。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，多只科技龍頭股在一季度獲得基金集中增持。比如，富臨精工獲公募基金整體（下同）增持5731.72萬(wàn)股，芯聯(lián)集成-U獲增持3119.80萬(wàn)股，金山云獲增持922.62萬(wàn)股。

    材料與精細(xì)化工行業(yè)成重點(diǎn)配置方向。比如，新疆天業(yè)獲增持4334.38萬(wàn)股，衛(wèi)星化學(xué)獲增持2301.18萬(wàn)股。

    工業(yè)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)也受到重視。比如，招商南油獲公募基金增持6187.70萬(wàn)股，在目前已披露一季報(bào)的基金中位居增持榜前列；安徽建工、中遠(yuǎn)海特分別獲基金增持2015.40萬(wàn)股、1041.20萬(wàn)股。

    在積極布局成長(zhǎng)賽道的同時(shí)，公募基金還對(duì)部分傳統(tǒng)板塊進(jìn)行了持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。

    金融板塊的部分個(gè)股配置比例出現(xiàn)階段性回落。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，興業(yè)銀行、招商銀行、工商銀行等銀行板塊個(gè)股一季度的基金持有倉(cāng)位較去年末有所下降。陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問陳宇恒表示，這并非對(duì)銀行板塊基本面的否定，而是在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的背景下，基金對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行再平衡的結(jié)果，部分資金從低彈性板塊向高成長(zhǎng)方向切換。

    此外，部分消費(fèi)龍頭的基金持倉(cāng)數(shù)量也出現(xiàn)小幅下降；部分酒類標(biāo)的的基金持有家數(shù)雖仍位居前列，但整體倉(cāng)位較去年末有所調(diào)降。湘財(cái)基金研究人士表示，不同細(xì)分領(lǐng)域具有板塊輪動(dòng)、高低切換的需求，公募基金在具體運(yùn)作過程中，會(huì)從交易端衡量行業(yè)景氣度、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)情況以及估值性價(jià)比等因素，適當(dāng)靈活操作，把握階段性機(jī)會(huì)，以此平滑凈值上的波動(dòng)。

    “一般而言，主動(dòng)權(quán)益基金更可能會(huì)沿著順周期方向，分散配置強(qiáng)周期資產(chǎn)，如鋼鐵、煤炭、化工等資產(chǎn)，公路、水電等公用事業(yè)資產(chǎn)，以及黃金等貴金屬。對(duì)不同相關(guān)性的資產(chǎn)采取分散配置策略，可以緩沖單一資產(chǎn)的短期波動(dòng)影響。”湘財(cái)基金研究人士說。