本報(bào)訊 （記者賀王娟）

    4月23日晚間，新華都特種電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新特電氣”）披露了2025年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2025年新特電氣全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.21億元，同比增長(zhǎng)11.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4302.08萬(wàn)元，同比扭虧；此外，公司同步披露了年度分紅方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.54元（含稅）。

    從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，新特電氣正經(jīng)歷著深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。傳統(tǒng)核心產(chǎn)品變壓器業(yè)務(wù)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.21億元，同比下滑7.96%，仍居營(yíng)收首位，占比76.11%；電抗器業(yè)務(wù)營(yíng)收1168萬(wàn)元，同比下滑23.52%。傳統(tǒng)主業(yè)承壓的背后，是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及部分在手訂單因客戶需求調(diào)整而延遲履行等因素。

    與之形成鮮明對(duì)比的是儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。2025年，公司儲(chǔ)能系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7994萬(wàn)元，較2024年的316萬(wàn)元激增2431.18%，一躍成為公司第二大收入來(lái)源，占總營(yíng)收比重達(dá)到18.98%。不過(guò)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)目前毛利率僅為4.98%，遠(yuǎn)低于變壓器業(yè)務(wù)26.75%的毛利率水平，且處于前期市場(chǎng)拓展階段，前期投入較高，對(duì)整體盈利的貢獻(xiàn)仍然有限。

    值得關(guān)注的是，新特電氣正積極布局AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）領(lǐng)域，試圖打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。公司已具備配電變壓器等產(chǎn)品基礎(chǔ)，正在布局固態(tài)變壓器（SST）配套用變壓器的研發(fā)與創(chuàng)新，目前處于技術(shù)研發(fā)階段。研發(fā)投入方面，2025年公司研發(fā)費(fèi)用為3807萬(wàn)元，同比微降1.64%，投入規(guī)模保持穩(wěn)定，重點(diǎn)布局了高性能中高頻變壓器及儲(chǔ)能相關(guān)技術(shù)研發(fā)。

    縱觀全年，新特電氣在2025年實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)層面的關(guān)鍵逆轉(zhuǎn)，但從盈利質(zhì)量到主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的低毛利率困境到數(shù)據(jù)中心新賽道的開(kāi)拓進(jìn)展，公司仍面臨著諸多挑戰(zhàn)。在“雙碳”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)、新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的大背景下，這家深耕特種變壓器領(lǐng)域四十年的老牌企業(yè)能否在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中找準(zhǔn)自己的位置，市場(chǎng)將持續(xù)關(guān)注。

（編輯 周文睿）