本報(bào)訊 （記者張敏）4月19日晚，“AI藥物遞送第一股”劑泰科技（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“劑泰科技”）正式通過(guò)港交所聆訊，披露PHIP版招股書(shū)。該公司聯(lián)席保薦人為富瑞金融集團(tuán)、德意志證券亞洲和中信證券（香港）。這家由美國(guó)兩院院士陳紅敏博士、MIT賴(lài)才達(dá)博士、MIT科學(xué)家王文首博士于2020年聯(lián)合創(chuàng)立的生物科技公司，是一家人工智能驅(qū)動(dòng)納米材料創(chuàng)新的生物科技公司，專(zhuān)注于利用靶向藥物遞送和藥物發(fā)現(xiàn)技術(shù)，加速患者在重大疾病領(lǐng)域獲得創(chuàng)新療法。

    藥物創(chuàng)新正從靶點(diǎn)時(shí)代邁入遞送時(shí)代，藥物遞送已成為推動(dòng)大分子生物制藥創(chuàng)新和發(fā)展的“命門(mén)”。劑泰科技以AI賦能為突破口，自研全球首個(gè)AI納米遞送平臺(tái)NanoForge，突破了納米藥物遞送研發(fā)的壁壘。

    招股書(shū)指出，劑泰科技核心競(jìng)爭(zhēng)力源于自主研發(fā)的平臺(tái)NanoForge。該平臺(tái)整合了超過(guò)一千萬(wàn)種結(jié)構(gòu)多樣的自主生成脂質(zhì)庫(kù)，且涵蓋了人工智能基礎(chǔ)模型、METiS智能體、量子化學(xué)與分子動(dòng)力學(xué)模擬及人工智能驅(qū)動(dòng)的高通量篩選平臺(tái)，是公司專(zhuān)有的人工智能驅(qū)動(dòng)納米科技創(chuàng)新體系的基礎(chǔ)。以NanoForge為基礎(chǔ)，公司開(kāi)發(fā)出AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技術(shù)解決方案，可實(shí)現(xiàn)靶向LNP或小分子劑型平均時(shí)間從數(shù)年縮短至2-3個(gè)月。

    依托該平臺(tái)，公司已實(shí)現(xiàn)對(duì)8個(gè)關(guān)鍵器官和組織的精準(zhǔn)靶向遞送，管線(xiàn)產(chǎn)品覆蓋腫瘤、免疫系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)、心血管、肌肉及代謝疾病等領(lǐng)域。

    基于NanoForge平臺(tái)，公司擁有超過(guò)10種管線(xiàn)產(chǎn)品，其中包括數(shù)種處于發(fā)現(xiàn)階段的候選產(chǎn)品、4種臨床前候選產(chǎn)品、3種臨床階段產(chǎn)品、1種pre-NDA產(chǎn)品及2種動(dòng)物保健產(chǎn)品。截至2026年4月17日，公司已備案專(zhuān)利申請(qǐng)217項(xiàng)，獲授專(zhuān)利52項(xiàng)。

    其中，MTS-004是中國(guó)首個(gè)完成Ⅲ臨床試驗(yàn)的AI賦能制劑創(chuàng)新藥，也是中國(guó)首款完成臨床試驗(yàn)的PBA（假性延髓情緒失控）治療藥物，有望填補(bǔ)國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域治療空白。

    MTS-105是一款有望成為同類(lèi)首創(chuàng)的mRNA治療藥物，可用于治療肝癌及其他伴有肝轉(zhuǎn)移的晚期實(shí)體瘤?；贛ETiS的AiRNA及AiLNP平臺(tái)，公司對(duì)TCE進(jìn)行編碼，并使用優(yōu)化的LNP遞送系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)高效肝靶向及持續(xù)體內(nèi)表達(dá)，從而實(shí)現(xiàn)局部及腫瘤內(nèi)免疫激活以及腫瘤細(xì)胞殺傷能力。MTS-105目前處于IIT階段并獲批美國(guó)FDA孤兒藥資格認(rèn)定。

    劑泰科技采用“平臺(tái)合作+產(chǎn)品合作”的雙輪驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式，形成“技術(shù)迭代－商業(yè)應(yīng)用－真實(shí)數(shù)據(jù)反饋”的再循環(huán)協(xié)同生態(tài)。招股書(shū)顯示，公司全球制藥及生物技術(shù)合作伙伴已超30個(gè)，與多個(gè)全球領(lǐng)先制藥公司及創(chuàng)新生物技術(shù)公司建立平臺(tái)業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)合作伙伴關(guān)系。

    劑泰科技2025年?duì)I收1.05億元，主要是MTS-004的產(chǎn)品合作首付款。MTS-004在PBA這個(gè)適應(yīng)癥的總里程碑18.45億元，另外還有潛在高達(dá)1億元的適應(yīng)癥拓展里程碑付款。與此同時(shí)，公司已簽的平臺(tái)合作中單個(gè)靶點(diǎn)合約金額高達(dá)1.09億美元，雙輪驅(qū)動(dòng)商業(yè)模式已初步得到市場(chǎng)驗(yàn)證。

    劑泰科技的前景，在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中也有體現(xiàn)。招股書(shū)顯示，2025年度劑泰科技營(yíng)收達(dá)1.05億元，2024年為150萬(wàn)元，2023年為930萬(wàn)元，2025年同比增長(zhǎng)近70倍。毛利率從2024年的55.5%提升至2025年的98.2%。年內(nèi)虧損從2024年的4.99億元收窄至3.92億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額從2023年的3.47億元降至2025年的1.8億元。截至2025年12月31日，劑泰科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，定期存款及以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)合計(jì)11.3億元。

    劑泰科技2023年、2024年及2025年的研發(fā)開(kāi)支分別為2.9億元、2.74億元及2.7億元。更進(jìn)一步，此次募資擬用于A(yíng)I基礎(chǔ)設(shè)施及納米材料平臺(tái)技術(shù)研發(fā)，在研管線(xiàn)的臨床試驗(yàn)推進(jìn)和動(dòng)物健康及抗衰領(lǐng)域應(yīng)用。

    隨著劑泰科技即將上市，晶泰科技、英矽智能與劑泰科技組成的“AI制藥三小龍”將齊聚港交所，三家公司形成清晰差異化布局：英矽智能聚焦小分子賽道，晶泰科技主打AI+機(jī)器人，劑泰科技深耕大分子藥物遞送領(lǐng)域。

（編輯 張明富）