本報記者 昌校宇

    國內(nèi)百億元級私募機構(gòu)隊伍正持續(xù)壯大，數(shù)量已刷新歷史紀錄。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，國內(nèi)管理規(guī)模突破百億元的私募機構(gòu)已達131家，較3月底凈增5家，較2025年底增加18家。

    深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“百億元級私募機構(gòu)數(shù)量增長并非單一因素推動，而是在行業(yè)逐步走向成熟的過程中，內(nèi)部優(yōu)勝劣汰、外部資金需求與階段性市場表現(xiàn)的共同作用。”

    李春瑜進一步分析稱，其一，行業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰和資源集中效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。隨著行業(yè)競爭不斷深化，投研體系成熟、業(yè)績持續(xù)性較好的基金管理人更易獲得資金青睞。同時，量化策略的持續(xù)迭代，尤其是對人工智能等新技術(shù)的應(yīng)用，也提升了部分頭部私募機構(gòu)的策略執(zhí)行與管理效率，進一步推動資源向頭部集中，行業(yè)格局呈現(xiàn)集聚態(tài)勢。其二，資金來源與配置邏輯正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。在居民資產(chǎn)配置向權(quán)益類資產(chǎn)傾斜的長期趨勢下，私募基金正成為重要的配置工具。保險公司、銀行理財子公司等專業(yè)機構(gòu)的資金出于多元化配置和增強收益的考慮，也加大了對私募基金，尤其是頭部機構(gòu)旗下產(chǎn)品的配置力度，為行業(yè)帶來了持續(xù)的增量資金。其三，階段性業(yè)績表現(xiàn)增強了私募基金的配置吸引力。2025年以來，頭部私募機構(gòu)整體的投資回報較亮眼，一定程度上提升了市場關(guān)注度，也對資金流入起到了促進作用。

    進一步梳理，僅在4月份就有6家私募機構(gòu)首次躋身“百億元級行列”，分別是上海遠瀾私募基金管理有限公司、上海子午投資管理有限公司、深圳量道投資管理有限公司、北京凱讀私募基金管理有限公司、魯民投基金管理有限公司和深圳知行通達私募證券基金管理合伙企業(yè)（有限合伙）。同期，有1家私募機構(gòu)暫時退出“百億元級行列”。

    從全年來看，百億元級私募機構(gòu)隊伍的擴容節(jié)奏明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，年內(nèi)已有22家私募機構(gòu)邁入“百億元級行列”。其中，上海鳴熙資產(chǎn)管理有限公司、南京倍漾私募基金管理有限公司等17家機構(gòu)首次進入；上海展弘投資管理有限公司、上海汐泰投資管理有限公司等5家機構(gòu)重返“百億元級行列”。此外，同期共有4家私募機構(gòu)暫時退出“百億元級行列”。

    雪球金融產(chǎn)品與研究部負責人姜玉婷對《證券日報》記者表示：“在激烈的市場競爭中，能夠脫穎而出的私募機構(gòu)往往具備經(jīng)過市場周期檢驗的成熟策略運作能力與良好的合規(guī)水平，其管理規(guī)模也隨之快速提升。”

    從策略類型來看，股票策略是當前百億元級私募機構(gòu)的絕對主流。在上述131家百億元級私募機構(gòu)中，有94家以股票策略為核心，占比近72%；以多資產(chǎn)策略為核心的有17家，占比為12.98%；以債券策略、期貨及衍生品策略和組合基金策略為核心的分別為8家、4家和1家；采用不少于2個策略的有2家，另有5家尚未披露核心策略。

    談及未來頭部私募機構(gòu)還應(yīng)從哪些方面發(fā)力增強自身競爭力，北京市星石投資管理有限公司相關(guān)負責人對《證券日報》記者表示，頭部私募機構(gòu)應(yīng)聚焦于核心投研能力的建設(shè)，打造自身核心競爭力的“護城河”。這將有望形成“投研能力提升—投資者體驗優(yōu)化—管理規(guī)模增長—投研能力再提升”的良性循環(huán)，推動行業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。