本報記者 李勇

    5月11日，大商股份有限公司（以下簡稱“大商股份”）召開2025年年度業(yè)績說明會。對于投資者關注的股價長期“破凈”問題，大商股份管理層表示：“管理層高度關注公司破凈、市值管理與股東回報，目前PB（市凈率）處于行業(yè)和歷史低位。一方面是傳統(tǒng)零售行業(yè)整體估值承壓，另一方面也說明公司穩(wěn)健經營、高分紅、優(yōu)質資產的價值，還沒有被市場充分認知。我們始終認為，市值管理的根本還是練好經營內功，靠扎實業(yè)績和穩(wěn)定股東回報推動估值合理回歸。”

    年報顯示，2025年，大商股份實現營業(yè)收入62.02億元，實現毛利總額25.2億元。整體毛利率進一步提升至40.63%，同比增加1.02個百分點。

    “大商股份依托高比例核心商圈自有物業(yè)，大幅壓縮租金成本，同時優(yōu)化商品結構，聚焦高毛利品類，疊加低效門店關停、費用管控優(yōu)化等舉措，毛利率與凈利潤都保持在較高水平。”中國城市專家智庫委員會常務副秘書長林先平在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    2025年，大商股份還積極推進百貨門店調改。報告期內，該公司累計完成百貨門店調改面積31.3萬平方米，升級品牌柜位1262個，新引進首店290家。

    “門店調改是公司現在及未來很長一段時間的核心工作，也是我們長期堅持、持續(xù)優(yōu)化的重要經營策略。我們的目標很明確，就是讓所有門店緊跟市場變化，貼合消費者需求進行升級，按照分類分層、精準施策、務求實效的原則穩(wěn)步推進。”大商股份總經理王雪艷在說明會上介紹，具體而言，一是分級壓實責任；二是制定務實的調改方案，不搞形式、不盲目投入；三是完善獎懲考核機制。

    同時，大商股份也在積極打造新增量。據大商股份在年報中披露的經營計劃，該公司計劃在未來五年通過自建、并購重組、管理輸出、加盟連鎖等方式實施新開門店100家以上，進一步擴大零售規(guī)模。

    “未來新開店鋪計劃中，以新開大商電器專業(yè)店為主，堅持自營店與加盟店雙軌并行，其中自營店40家，搶占東北核心商圈；加盟店60家，填補下沉市場空白，快速滲透縣域市場。”說明會上，對于《證券日報》記者的相關提問，王雪艷回復稱。

    大商股份在說明會上還公布了該公司市值管理與股東回報方面的相關舉措：一是要堅持積極分紅，做實股東回報；二是實現經營基本面穩(wěn)步回升；三是公司資產扎實，安全邊際充足；四是要多措并舉做好市值管理與價值經營。