本報(bào)記者 李喬宇

    5月1日，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中上協(xié)”）發(fā)布境內(nèi)股票市場(chǎng)上市公司2025年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告。截至4月30日，我國(guó)境內(nèi)股票市場(chǎng)（滬、深、北三家證券交易所，以下簡(jiǎn)稱“全市場(chǎng)”）共5516家上市公司公布2025年年度報(bào)告。

    數(shù)據(jù)顯示，2025年，全市場(chǎng)上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收73.01萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.2%，增速較上年提高1.9個(gè)百分點(diǎn)；整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.40萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.6%，增速較上年提高4.8個(gè)百分點(diǎn)。3235家公司營(yíng)收正增長(zhǎng)，2425家公司盈利正增長(zhǎng)，370家公司實(shí)現(xiàn)扭虧。

    核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健

    據(jù)中上協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年，在19個(gè)門類行業(yè)中，10個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)，15個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。剔除金融行業(yè)，實(shí)體上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.64萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)2.55萬(wàn)億元。

    中證A500指數(shù)成分公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.80萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)3.79萬(wàn)億元，分別占全市場(chǎng)的61.4%、70.2%，核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，市場(chǎng)占比進(jìn)一步集中。

    盈利質(zhì)量方面，2025年實(shí)體上市公司整體銷售凈利率4.44%，凈資產(chǎn)收益率6.43%與上年基本持平，中位數(shù)4.19%，現(xiàn)金流狀況延續(xù)改善趨勢(shì)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額6.45萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)3.5%，凈現(xiàn)比進(jìn)一步提高；收現(xiàn)比（營(yíng)業(yè)收現(xiàn)率）為1.03，提高0.02。

    去年，全市場(chǎng)上市公司實(shí)現(xiàn)增加值20.52萬(wàn)億元，占全國(guó)GDP的14.6%。實(shí)體上市公司實(shí)現(xiàn)增加值14.82萬(wàn)億元，其中科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、教育業(yè)增加值同比增速超10%。全市場(chǎng)全員勞動(dòng)生產(chǎn)率66萬(wàn)元/人，同比提升1.6%，較全社會(huì)平均水平保持3.6倍效率優(yōu)勢(shì)。

    同時(shí)，回購(gòu)增持行為踴躍，股東回報(bào)邁向常態(tài)化新階段。剔除停止實(shí)施的情況，全市場(chǎng)共1238家上市公司發(fā)布2025年回購(gòu)預(yù)案，累計(jì)已回購(gòu)金額1307.7億元，其中，央國(guó)企公司數(shù)量占比23%，回購(gòu)金額占比29%。

    上市公司分紅規(guī)模不斷刷新歷史紀(jì)錄，分紅頻次顯著提升。全市場(chǎng)3711家上市公司公布2025年現(xiàn)金分紅方案，合計(jì)分紅金額2.43萬(wàn)億元，較上年增加805億元，平均股利支付率37.7%。實(shí)施一年多次分紅的公司1052家，287家公司分紅總額超過(guò)10億元。

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上市公司分紅規(guī)模不斷刷新歷史紀(jì)錄，分紅頻次提升，反映出上市公司積極響應(yīng)監(jiān)管導(dǎo)向，以實(shí)際現(xiàn)金紅利回饋廣大投資者，分紅意愿與分紅主動(dòng)性持續(xù)提升。上市公司持續(xù)重視現(xiàn)金分紅，不僅能提升上市公司投資價(jià)值與公司治理質(zhì)量，也有利于形成健康穩(wěn)健的資本市場(chǎng)生態(tài)。

    研發(fā)強(qiáng)度繼續(xù)提高

    據(jù)中上協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年，全市場(chǎng)上市公司研發(fā)投入合計(jì)1.94萬(wàn)億元，連續(xù)4年正增長(zhǎng)，約占全社會(huì)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入的一半；研發(fā)強(qiáng)度2.66%，較上年繼續(xù)提高。上市公司研發(fā)人員共327萬(wàn)人，占員工總數(shù)的10.4%。研發(fā)投入額前100名的上市公司主要分布于電子、汽車、電力設(shè)備等行業(yè)，其中17家公司研發(fā)強(qiáng)度超10%。

    創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板公司持續(xù)投入迎來(lái)收獲期，營(yíng)收增速超10%，凈利潤(rùn)增速超20%。6家科創(chuàng)板公司順利摘“U”，增長(zhǎng)動(dòng)能向“新”集聚趨勢(shì)凸顯。

    新興產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)明顯增加。國(guó)內(nèi)可重復(fù)使用火箭技術(shù)取得新突破，催生衛(wèi)星組網(wǎng)、太空光伏等應(yīng)用場(chǎng)景，動(dòng)力電池、儲(chǔ)能行業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇期，凈利潤(rùn)增幅超16%。關(guān)鍵領(lǐng)域材料國(guó)產(chǎn)化步伐加快，8英寸SiC晶圓步入量產(chǎn)階段，半導(dǎo)體行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)39.1%。國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥“出海”業(yè)績(jī)亮眼，高端醫(yī)療器械國(guó)產(chǎn)化全面提速，化學(xué)制藥行業(yè)上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)12.9%。

    人工智能大模型迭代周期縮短，推動(dòng)超大規(guī)模智算集群建設(shè)，去年算力租賃產(chǎn)業(yè)上市公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)11.4%、75.0%，上游GPU、LPU等硬件需求持續(xù)旺盛，主要設(shè)備元件營(yíng)收增長(zhǎng)31.7%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)70.6%。人工智能詞元調(diào)用量爆發(fā)式增長(zhǎng)，智能體商業(yè)化規(guī)模化應(yīng)用加深，賦能千行百業(yè)。智能制造、智能駕駛產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，上市公司營(yíng)收增長(zhǎng)超10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超20%。