本報(bào)訊 （記者袁傳璽）4月23日晚間，依依股份（001206.SZ）披露2026年一季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.03億元，歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)分別為2768.52萬(wàn)元、2240.68萬(wàn)元，營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比均出現(xiàn)下滑。

    針對(duì)業(yè)績(jī)短期波動(dòng)，依依股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一季度營(yíng)收下滑主因是去年同期高基數(shù)效應(yīng)；利潤(rùn)端則受多重因素?cái)D壓，國(guó)際油價(jià)上行帶動(dòng)無(wú)紡布、流延膜等原材料價(jià)格波動(dòng)，疊加自有品牌推廣投入增加、匯率波動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失上升，共同影響了當(dāng)期盈利。面對(duì)階段性挑戰(zhàn)，公司已從境外產(chǎn)能布局、非美市場(chǎng)拓展、供應(yīng)鏈優(yōu)化、自主品牌建設(shè)等多維度制定應(yīng)對(duì)策略，夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展根基。

    作為海外營(yíng)收占比高達(dá)92.03%的寵物衛(wèi)生用品龍頭企業(yè)，依依股份業(yè)績(jī)與全球貿(mào)易環(huán)境緊密相關(guān)。為破解單一市場(chǎng)依賴、提升供應(yīng)鏈韌性，依依股份自2025年起全力推進(jìn)海外產(chǎn)能布局。據(jù)了解，公司柬埔寨一期工廠已具備2.7億片寵物尿墊產(chǎn)能，目前主要為美國(guó)山姆供貨；年產(chǎn)8億片寵物尿墊、1億片寵物尿褲的柬埔寨二期工廠建設(shè)正全速推進(jìn)，預(yù)計(jì)今年5月初步具備生產(chǎn)能力。后續(xù)公司將根據(jù)客戶需求有序釋放產(chǎn)能，進(jìn)一步強(qiáng)化全球供應(yīng)能力。

    在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，公司持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，大力開(kāi)拓非美地區(qū)增量空間。2025年，依依股份成功拓展歐洲、日韓、南美等地區(qū)近30家新客戶，非美地區(qū)銷(xiāo)售占比穩(wěn)步提升，有效分散了單一市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    原材料價(jià)格與匯率波動(dòng)，是當(dāng)前出口制造型企業(yè)面臨的共性難題。對(duì)此，依依股份已構(gòu)建全方位應(yīng)對(duì)體系。匯率管理方面，公司秉持匯率風(fēng)險(xiǎn)中性原則，積極運(yùn)用匯率避險(xiǎn)工具，密切跟蹤全球匯率走勢(shì)。自去年四季度起，公司已逐步縮小匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，加大避險(xiǎn)資產(chǎn)配置力度，努力降低匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。

    在原材料管理方面，依依股份通過(guò)合理的原材料儲(chǔ)備、與供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期協(xié)議，并通過(guò)布局上游原材料無(wú)紡布生產(chǎn)的方式，有效減少原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的影響。針對(duì)成本壓力，公司已啟動(dòng)臨時(shí)調(diào)價(jià)機(jī)制，目前已與部分日本客戶達(dá)成調(diào)價(jià)意向，后續(xù)將持續(xù)推進(jìn)與美國(guó)客戶的價(jià)格溝通，全力穩(wěn)定毛利率水平。

    財(cái)報(bào)顯示，一季度依依股份銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)41.24%，核心是公司搶抓國(guó)內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)紅利，加大自主品牌培育與市場(chǎng)拓展的戰(zhàn)略性投入。短期利潤(rùn)讓渡的背后，是依依股份持續(xù)優(yōu)化“海外+國(guó)內(nèi)”雙循環(huán)布局、推動(dòng)“ODM/OEM+自有品牌”雙輪驅(qū)動(dòng)的必要舉措，助力穩(wěn)步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)夯實(shí)經(jīng)營(yíng)發(fā)展基礎(chǔ)。

    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓中，公司堅(jiān)持全渠道協(xié)同發(fā)力。線上深耕抖音、小紅書(shū)等內(nèi)容創(chuàng)作平臺(tái)，傳播科學(xué)養(yǎng)寵理念，進(jìn)駐即時(shí)零售等新零售場(chǎng)景；線下深度參與行業(yè)展會(huì)與寵物集市，拓展寵物醫(yī)院、寵物店等合作渠道，品牌認(rèn)知度與市場(chǎng)份額持續(xù)提升，自主品牌收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。此外，公司依托產(chǎn)業(yè)基金布局寵物貓砂、寵物醫(yī)療等領(lǐng)域，深化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，完善寵物生態(tài)版圖，為長(zhǎng)期成長(zhǎng)儲(chǔ)備新動(dòng)能。

    當(dāng)前，寵物行業(yè)作為朝陽(yáng)賽道，成長(zhǎng)空間依然廣闊。依依股份業(yè)績(jī)承壓，并非核心競(jìng)爭(zhēng)力弱化，而是多重行業(yè)共性挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略投入前置疊加導(dǎo)致的階段性現(xiàn)象。

    業(yè)內(nèi)人士分析指出，依依股份正處于加速海外拓展與探索自主品牌的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯。隨著柬埔寨產(chǎn)能逐步爬坡、非美市場(chǎng)新客戶訂單放量、關(guān)稅擾動(dòng)邊際減弱，公司營(yíng)收有望穩(wěn)步修復(fù)；而自主品牌培育見(jiàn)效、全球化供應(yīng)鏈完善，將推動(dòng)公司收入質(zhì)量與利潤(rùn)彈性持續(xù)提升。

    未來(lái)，伴隨雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的逐步落地，依依股份有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與估值的雙重修復(fù)，持續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位，在寵物經(jīng)濟(jì)黃金時(shí)代實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 郭之宸）