本報(bào)記者 丁蓉

    在全球存儲(chǔ)器“超級(jí)周期”的推動(dòng)下，2026年一季度，A股多家存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。

    比如，深圳市德明利技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德明利”）、深圳佰維存儲(chǔ)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佰維存儲(chǔ)”）、深圳市江波龍電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江波龍”）、瀾起科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瀾起科技”）單季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均創(chuàng)下各自歷史新高。

    集邦咨詢顧問(wèn)（深圳）有限公司分析師許家源在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“自2025年下半年以來(lái)，服務(wù)器應(yīng)用需求大增，導(dǎo)致存儲(chǔ)器供不應(yīng)求，推動(dòng)合約價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)同步上漲，進(jìn)而拉動(dòng)存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)器企業(yè)正加速成長(zhǎng)，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升。”

    市場(chǎng)需求旺盛

    德明利披露的2026年一季報(bào)顯示，公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入75.38億元，同比增長(zhǎng)502.08%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)33.46億元，同比扭虧為盈。創(chuàng)下公司歷史上單季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)新高，該數(shù)據(jù)較上一季度增長(zhǎng)367.73%。

    德明利方面表示：“第一季度公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，除行業(yè)景氣度外，也極大地得益于公司前期在企業(yè)級(jí)、嵌入式以及國(guó)產(chǎn)化等方向上的前瞻性布局。”

    佰維存儲(chǔ)2026年一季報(bào)顯示，公司第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入68.14億元，同比增長(zhǎng)341.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)28.99億元，同比扭虧為盈。創(chuàng)下公司歷史上單季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)新高，該數(shù)據(jù)較上一季度增長(zhǎng)252.41%。

    佰維存儲(chǔ)方面表示：“市場(chǎng)需求旺盛推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。公司緊緊把握行業(yè)上行機(jī)遇，大力拓展全球頭部客戶，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)與業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)突破。”

    此外，江波龍第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.09億元，同比增長(zhǎng)132.79%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)38.62億元，同比扭虧為盈。瀾起科技第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.61億元，同比增長(zhǎng)19.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.47億元，同比增長(zhǎng)61.30%。二者均刷新公司歷史上單季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)新高。

    本輪行業(yè)景氣周期與過(guò)往歷史周期存在顯著差異，是人工智能（AI）驅(qū)動(dòng)需求爆發(fā)、行業(yè)供給資源向高附加值領(lǐng)域集中等多重因素共振的結(jié)果。蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“第一季度我國(guó)存儲(chǔ)企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，除了得益于存儲(chǔ)器‘超級(jí)周期’，還因?yàn)檫@些企業(yè)通過(guò)前期在技術(shù)和產(chǎn)品上的布局，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，發(fā)展步伐加快。尤其是中游模組廠商，成為本輪周期中崛起最快、受益最明顯的環(huán)節(jié)。”

    仍將維持結(jié)構(gòu)性緊缺

    存儲(chǔ)器市場(chǎng)景氣度受到投資者的高度關(guān)注。近日，圍繞市場(chǎng)趨勢(shì)和公司毛利率變化，多家存儲(chǔ)器行業(yè)上市公司積極回應(yīng)投資者關(guān)切。

    “當(dāng)前公司毛利率水平處于較高位置，后續(xù)毛利率水平和盈利能力需要持續(xù)關(guān)注價(jià)格的傳導(dǎo)和成本的變動(dòng)。”佰維存儲(chǔ)相關(guān)負(fù)責(zé)人在該公司2025年度現(xiàn)金分紅說(shuō)明會(huì)上表示，“本輪存儲(chǔ)漲價(jià)由AI算力需求爆發(fā)引起，據(jù)市場(chǎng)觀點(diǎn)，供需缺口在短期內(nèi)難以緩解，存儲(chǔ)市場(chǎng)有望持續(xù)景氣。”

    瀾起科技相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示：“2026年第一季度，公司整體毛利率為69.8%?；ミB類芯片產(chǎn)品線毛利率達(dá)到71.5%，較上年同期增加7.0個(gè)百分點(diǎn)。展望未來(lái)，通過(guò)持續(xù)的子代迭代和高端新產(chǎn)品的推出，互連類芯片毛利率有望保持在較高水平。”

    年內(nèi)存儲(chǔ)器現(xiàn)貨市場(chǎng)多次傳出部分品類價(jià)格回調(diào)的消息，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)此，德明利相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)主要受短期訂單、市場(chǎng)情緒及階段性補(bǔ)庫(kù)行為影響，呈現(xiàn)較強(qiáng)的短期波動(dòng)特征。而合約市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、行業(yè)中長(zhǎng)期供需格局，更能真實(shí)、客觀地反映行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。從目前公開(kāi)信息看，AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等高價(jià)值領(lǐng)域需求仍較旺盛，預(yù)計(jì)年內(nèi)仍將保持供應(yīng)偏緊狀態(tài)。

    許家源表示：“今年第二季度，根據(jù)我們的研判，以DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）為例，合約價(jià)將季增58%至63%。就2026全年而言，存儲(chǔ)器市場(chǎng)仍將維持結(jié)構(gòu)性緊缺。”