本報記者 王僖

    11月10日，A股化工板塊延續(xù)近期強勢，磷化工、氟化工等概念股走勢較好，山東東岳有機硅材料股份有限公司、魯西化工集團股份有限公司等公司股票表現(xiàn)搶眼。

    消息面上，近期化工行業(yè)多細分領域持續(xù)推進“反內卷”自律行動，如己內酰胺行業(yè)眾多企業(yè)近日在山東濟南舉行行業(yè)交流會，一致同意通過階段性減產20%的方式收縮供應，并計劃將每噸產品價格上調100元。疊加10月PPI（生產者價格指數(shù)）環(huán)比年內首次上漲，多家機構分析認為化工有望迎來新一輪周期向上。

    協(xié)同減產穩(wěn)價

    談及此次己內酰胺行業(yè)推進“減產+穩(wěn)價”的自律行動，卓創(chuàng)資訊分析師朱艷琳對《證券日報》記者表示：“今年以來，己內酰胺行業(yè)大部分時間都處在下跌周期，市場重心不斷走低，特別是下半年行業(yè)虧損幅度明顯加重，9月份至10月份，單噸虧損額階段性達到600元以上，基于長期的虧損壓力，己內酰胺企業(yè)逐步出現(xiàn)自救心態(tài)。”

    于是，該行業(yè)展開了自發(fā)性的供需平衡調節(jié)行動。此次階段性減產20%的方式，意在緩解庫存壓力和價格下行壓力，逐步修復行業(yè)盈利水平，最終推動己內酰胺產業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展。

    這種行業(yè)自律行動正在發(fā)揮積極效果。隨著行業(yè)虧損壓力不斷加劇，尤其是10月份以來，部分己內酰胺生產企業(yè)通過主動控制開工負荷或安排檢修的方式收縮供應，周度供需差逐步轉為負值，行業(yè)順利進入去庫存通道，產品價格也隨之逐步企穩(wěn)。

    朱艷琳表示，后續(xù)伴隨行業(yè)減產步調的穩(wěn)步落地，預計未來幾周去庫存態(tài)勢將持續(xù)延續(xù)，既為己內酰胺價格形成有力支撐，也將進一步帶動下游PA6（尼龍6）及錦綸產品價格逐步回暖。

    政策層面，國家發(fā)展改革委和市場監(jiān)管總局10月9日發(fā)布了《關于治理價格無序競爭維護良好市場價格秩序的公告》，意在維護良好市場價格秩序，助力高質量發(fā)展。此項政策的出臺，為行業(yè)自律行動提供了有力背書。

    “價格競爭是市場競爭的重要方式之一，己內酰胺行業(yè)此次自律行動，多家核心企業(yè)主動牽頭，也是在切實守護市場價格秩序與行業(yè)長期健康生態(tài)。”朱艷琳表示。

    市場信心提振

    事實上，行業(yè)自律浪潮已在多個化工子行業(yè)蔓延。

    被視為“反內卷先鋒”的滌綸長絲行業(yè)早在2024年5月份就通過推行“一口價”等方式進行行業(yè)自律。進入2025年以來，滌綸長絲行業(yè)調整了自律策略，取消了“一口價”模式，采用更靈活的方式。

    中國銀河證券分析認為，2023年為滌綸長絲產能擴張高峰，2024年行業(yè)實際產能首度出現(xiàn)下降，行業(yè)自律之下，預計未來供應增量或更為有序。長期來看，市場效益、政策指引、行業(yè)自律等有望主導行業(yè)供應格局，一體化發(fā)展的龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢有望逐步凸顯。

    有機硅行業(yè)也展現(xiàn)出積極的行業(yè)自律態(tài)勢，預計2025年至2026年行業(yè)無新增產能。在該行業(yè)需求穩(wěn)步增長的背景下，中信證券最新研報也提及，看好此行業(yè)的盈利修復。

    此外，石油化工行業(yè)的“反內卷”政策也在持續(xù)強化。今年9月份，工業(yè)和信息化部等7部門聯(lián)合發(fā)布《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025－2026年）》，其中也提出“石化領域嚴格執(zhí)行新建煉油項目產能減量置換要求，重點支持石化老舊裝置改造、新技術產業(yè)化示范以及現(xiàn)有煉化企業(yè)‘減油增化’項目。”

    中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示，從供給端來看，行業(yè)內企業(yè)自發(fā)形成的自律機制，有效緩解了此前的過度競爭問題，推動行業(yè)供需關系向良性方向發(fā)展；需求端則受益于儲能、新能源汽車等新興產業(yè)的快速發(fā)展，為化工產品帶來了可觀的增量需求。

    從行業(yè)景氣度來看，中信證券研報認為，目前農化、制冷劑、生物能源、輪胎及金屬鉻等行業(yè)正處于景氣度上行周期，主營業(yè)務有望維持高增長。

    福州公孫策公關咨詢有限公司合伙人詹軍豪對《證券日報》記者表示：“國內‘雙碳’目標推進過程中，高耗能化工行業(yè)的產能置換與環(huán)保管控措施持續(xù)加碼，行業(yè)供給結構正在不斷優(yōu)化。在這一背景下，那些具備核心技術優(yōu)勢、規(guī)模效應顯著及綠色生產能力突出的頭部企業(yè)，將進一步搶占市場份額，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將更加明顯。”

（編輯 喬川川）