本報(bào)訊 （記者毛藝融）12月18日，香港交易所刊發(fā)咨詢(xún)文件，就優(yōu)化香港證券市場(chǎng)每手買(mǎi)賣(mài)單位框架的建議咨詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)，以提升交易、結(jié)算及交收效率。咨詢(xún)?yōu)槠?2周，將于2026年3月12日結(jié)束。

    香港交易所表示，已全面檢視現(xiàn)行的每手交易機(jī)制，并就簡(jiǎn)化每手買(mǎi)賣(mài)單位框架咨詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)。適用證券（包括股票及房地產(chǎn)信托基金）的每手股數(shù)將整合為8種標(biāo)準(zhǔn)選項(xiàng)；此外，每手價(jià)值的指引下限將顯著下調(diào)，并將增設(shè)每手價(jià)值的指引上限。

    香港交易所市場(chǎng)主管余學(xué)勤表示：“建議旨在簡(jiǎn)化交易運(yùn)作，吸引更多投資者參與買(mǎi)賣(mài)，同時(shí)兼顧香港金融市場(chǎng)的需要和特點(diǎn)。將每手股數(shù)的種類(lèi)從目前超過(guò)40種減至8種，既有助精簡(jiǎn)交易及營(yíng)運(yùn)程序，又能為發(fā)行人保留靈活性，并支持我們逐步邁向統(tǒng)一每手股數(shù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。”

    主要建議包括：標(biāo)準(zhǔn)化每手股數(shù)有8種每手股數(shù)可供發(fā)行人選擇：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股。

    標(biāo)準(zhǔn)化的每手股數(shù)旨在為不同價(jià)格區(qū)間的發(fā)行人提供選擇，同時(shí)減少對(duì)發(fā)行人的影響及減少產(chǎn)生碎股。

    若實(shí)施相關(guān)建議，預(yù)計(jì)約25%的發(fā)行人須調(diào)整其每手股數(shù)。每手價(jià)值的指引下限和上限每手價(jià)值的指引確保不會(huì)因?yàn)槊渴謨r(jià)值過(guò)低而導(dǎo)致“負(fù)價(jià)值交易”（即交易執(zhí)行成本超過(guò)交易價(jià)值），亦不會(huì)因?yàn)槊渴謨r(jià)值過(guò)高導(dǎo)致投資者難以參與。

    由于目前交易的執(zhí)行成本已有所降低，每手價(jià)值的指引下限將由現(xiàn)在的2000港元減半至1000港元。對(duì)于采用每手股數(shù)大于100股的發(fā)行人，將增設(shè)5萬(wàn)港元的每手價(jià)值指引上限。

    實(shí)施安排新的每手買(mǎi)賣(mài)單位框架將分階段實(shí)施，以確保市場(chǎng)能順利過(guò)渡。在第一階段，新發(fā)行人上市時(shí)須選擇標(biāo)準(zhǔn)化的每手股數(shù)及遵守每手價(jià)值的指引，而現(xiàn)有發(fā)行人則須遵守修訂后的每手價(jià)值指引。

    在第二階段，現(xiàn)有發(fā)行人將過(guò)渡至無(wú)紙證券市場(chǎng)后的指定時(shí)間內(nèi)，選擇采用其中一種標(biāo)準(zhǔn)化的每手股數(shù)。每手買(mǎi)賣(mài)單位框架改革配合無(wú)紙證券市場(chǎng)的實(shí)施時(shí)間，可避免發(fā)行人在更改每手股數(shù)后需另行印制紙本股票，以便市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡，提高營(yíng)運(yùn)效率及減少對(duì)市場(chǎng)造成的干擾。

    香港交易所表示，將稍后公布其他過(guò)渡安排的細(xì)節(jié)。與此同時(shí)，香港交易所亦正研究?jī)?yōu)化碎股交易機(jī)制，以便在改革每手買(mǎi)賣(mài)單位框架后提升交易效率。

（編輯 張偉）