本報記者 王明山

    新型冠狀病毒引發(fā)的肺炎疫情在海外持續(xù)發(fā)酵，美股以及全球股市出現大幅下跌，美股主要股指都抹平今年以來的漲幅，標普500指數在本周下跌11.49%，僅次于本世紀2008年金融危機期間和911事件后的單周跌幅。

    易方達中證海外互聯ETF基金經理范冰分析稱：“美股斷崖式下跌，主要有幾方面原因。首先是美股估值普遍較高，標普500指數成分股的整體盈利很可能沒有增長；美國進入大選年，民主黨候選人的政策主張對科技和醫(yī)療等美股權重板塊帶來不確定性；近日，新冠疫情在全球范圍內的蔓延也引發(fā)了投資者的恐慌情緒。”

    隨著全球市場波動加大，作為傳統(tǒng)避險工具的黃金再次迎來較好的配置機會。范冰表示，短期來看，美國經濟短期不會進入全面衰退，則美股在大幅回調后有望企穩(wěn)，黃金也大概率隨之迎來反彈；中長期來看，全球貨幣寬松及債務的不斷增加、美元和美國實際利率的走弱、美國大選和疫情不確定性等因素，將利好黃金，使之成為資產配置中重要的一環(huán)。

    從美股數次大跌時黃金價格走勢來看，美股走勢和黃金價格走勢出現很多的負相關性。如2000年4月份，美國互聯網泡沫破裂引發(fā)標普500指數大跌，到5月底股市階段性觸底后，黃金和美股一同反彈；2001年9月份，“911事件”引發(fā)美元指數走低，金價迅速走高；2008年金融危機引發(fā)美股大跌，波動率同步拉升，美元指數走高，黃金價格在美股階段性探底后持續(xù)反彈。

    范冰對此分析稱：“美股目前主要的問題在估值，美股市場上最主要的買方力量之一是企業(yè)的舉債回購，利率及國債收益率下降—上市公司舉債回購—提高EPS和ROE水平—市值維護—大資金配置，這一鏈條對美國利率變化很敏感。根據歷史經驗，美股有望在此輪下跌后企穩(wěn)，作為避險資產的黃金配置價值正在不斷增高。”

（編輯 才山丹）