本報記者 吳奕萱

    9月3日，浙江鎮(zhèn)洋發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“鎮(zhèn)洋發(fā)展”）披露重大資產重組預案。浙江滬杭甬高速公路股份有限公司（以下簡稱“浙江滬杭甬”，已在港交所上市）擬以發(fā)行A股股票方式換股吸收合并鎮(zhèn)洋發(fā)展，換股比例為1：1.08，即鎮(zhèn)洋發(fā)展換股股東所持有的每1股鎮(zhèn)洋發(fā)展A股股票可以換得1.08股浙江滬杭甬本次發(fā)行的A股股票。

    本次換股吸收合并完成后，鎮(zhèn)洋發(fā)展將終止上市并最終注銷法人資格，浙江滬杭甬作為存續(xù)公司，承接鎮(zhèn)洋發(fā)展的全部資產、負債、業(yè)務、合同、資質、人員及其他一切權利與義務，浙江滬杭甬為本次吸收合并發(fā)行的A股股票及原內資股將申請在上交所主板上市流通，屆時浙江滬杭甬將形成“港股+A股”的兩地上市格局。浙江省交通投資集團有限公司（以下簡稱“交通集團”）作為交易前雙方的控股股東將直接及間接合計持有存續(xù)公司66.74%股份，為存續(xù)公司的控股股東和實際控制人。

    公開資料顯示，本次交易前，浙江滬杭甬業(yè)務主要為高速公路業(yè)務和證券業(yè)務。高速公路業(yè)務主要為投資、經營及管理高速公路；證券業(yè)務由子公司浙商證券股份有限公司經營。鎮(zhèn)洋發(fā)展則專注于氯堿相關產品的研發(fā)、生產與銷售。本次交易完成后，浙江滬杭甬主營業(yè)務拓展至化工行業(yè)，并通過資產、人員和管理整合進一步增強綜合實力。

    業(yè)內認為，浙江滬杭甬擬換股吸并鎮(zhèn)洋發(fā)展這一舉措具有多方面積極意義。

    中關村物聯網產業(yè)聯盟副秘書長袁帥在接受《證券日報》記者采訪時表示：“從戰(zhàn)略層面看，此次交易是浙江滬杭甬多元化布局、拓展業(yè)務版圖的重要一步。通過吸并專注于氯堿相關產品研發(fā)、生產與銷售的鎮(zhèn)洋發(fā)展，浙江滬杭甬能將主營業(yè)務拓展至化工行業(yè)，增強抗風險能力。”

    同時此舉也有助于國企改革與管理優(yōu)化。相關機構人士對記者表示：“交通集團作為雙方的控股股東，可借此機會進一步深化國企改革，消除上市公司架構冗余。通過將鎮(zhèn)洋發(fā)展納入交通能源生態(tài)鏈，能夠加速集團在氫能儲運、光伏材料等基建領域的發(fā)展布局，充分發(fā)揮雙方協同效應，打造全新的產業(yè)增長極。”

    鎮(zhèn)洋發(fā)展也在公告中表示，浙江滬杭甬本次通過換股吸收合并的方式實現“A+H”兩地上市，有利于發(fā)揮國有經濟主導作用和戰(zhàn)略支撐作用，有利于拓寬資金來源，為高速公路建設提供資金支持，抓住發(fā)展機遇，構建安全、便捷、高效、綠色、經濟的現代化綜合交通運輸體系，為區(qū)域經濟更高質量一體化發(fā)展奠定基礎，更好地服務國家發(fā)展大局。

    此外，雙方還可憑借各自在氫能制備及應用場景和終端網絡方面的優(yōu)勢，在新能源交通基礎設施建設等方面形成深度協同，深化交能融合，進一步增強整體競爭力和綠色轉型能力。通過業(yè)務與資源的全面整合，本次重組不僅可優(yōu)化公司治理結構、提升資源配置效率，增強企業(yè)核心競爭力與行業(yè)地位，還可借助“A+H”雙融資平臺進一步拓寬融資渠道。

    盡管此次換股吸收合并事項前景廣闊，但仍面臨諸多挑戰(zhàn)與不確定性。前述重大資產重組預案所述本次交易相關事項的生效和完成尚待雙方董事會再次審議通過、雙方股東大會批準及相關監(jiān)管機構的批準、核準、注冊或同意。另外，化工行業(yè)周期波動頻繁，合并后如何有效應對化工業(yè)務業(yè)績波動，實現各主業(yè)的平穩(wěn)融合與發(fā)展，也將是存續(xù)公司面臨的重要課題。

    對此，鹿客島科技創(chuàng)始人兼CEO盧克林認為：“存續(xù)公司后續(xù)治理的關鍵在于風控體系的整合，高速公路板塊的強監(jiān)管屬性與化工板塊的強周期特征差異顯著，兩套風控體系需盡快完成并表與適配，才能保障整合效果。”

（編輯 賀俊）