本報(bào)訊 （記者賀王娟）1月27日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.8億元至5.5億元，同比扭虧為盈。隨著電影行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，萬(wàn)達(dá)電影通過(guò)直營(yíng)影院的深厚積淀、多元化的戰(zhàn)略布局，不僅在行業(yè)復(fù)蘇中鞏固了領(lǐng)先地位，更以“超級(jí)娛樂(lè)空間”戰(zhàn)略開(kāi)辟了第二增長(zhǎng)曲線，展現(xiàn)出強(qiáng)大的業(yè)務(wù)韌性與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    院線釋放內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力

    2025年，中國(guó)電影市場(chǎng)在優(yōu)質(zhì)影片的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)票房、觀影人次的雙增長(zhǎng)，全國(guó)電影票房達(dá)518.32億元（含服務(wù)費(fèi)），觀影人次12.38億。萬(wàn)達(dá)電影始終堅(jiān)守直營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，成為2025年票房增長(zhǎng)的重要支撐。

    報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)票房76.78億元（含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)18.53%，觀影人次1.63億，同比增長(zhǎng)14.76%，市場(chǎng)份額連續(xù)17年穩(wěn)居行業(yè)首位。在行業(yè)整體表現(xiàn)好于預(yù)期的背景下，萬(wàn)達(dá)電影憑借自身優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，票房與觀影人次均實(shí)現(xiàn)同比提升，龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固。

    直營(yíng)影院的持續(xù)擴(kuò)張與優(yōu)質(zhì)布局，是萬(wàn)達(dá)電影保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。截至2025年12月31日，萬(wàn)達(dá)電影擁有直營(yíng)影院714家，6179塊銀幕，年內(nèi)新開(kāi)業(yè)直營(yíng)影院24家，新增數(shù)量位居行業(yè)前列，進(jìn)一步完善了全國(guó)性的影院網(wǎng)絡(luò)布局。更值得關(guān)注的是，公司在核心影院資源的競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)顯著，在全國(guó)票房TOP200影院中占據(jù)91席，較2024年增加10席；在TOP500影院中占據(jù)224席，較2024年增加13席。

    高含金量的影院布局使公司能夠精準(zhǔn)覆蓋目標(biāo)消費(fèi)人群，在熱門(mén)檔期和優(yōu)質(zhì)影片的票房分配中占據(jù)主動(dòng)，形成難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。同時(shí)，萬(wàn)達(dá)電影作為院線行業(yè)龍頭，在運(yùn)營(yíng)效率、排片話語(yǔ)權(quán)和資源整合能力上均具備顯著優(yōu)勢(shì)，能夠在行業(yè)周期波動(dòng)中保持穩(wěn)健盈利能力。

    多元業(yè)態(tài)激活非票潛力

    萬(wàn)達(dá)電影董事長(zhǎng)兼總裁陳祉希認(rèn)為，影院不應(yīng)只是電影放映場(chǎng)所，更應(yīng)是基于高品質(zhì)視聽(tīng)體驗(yàn)、社交屬性和文化儀式感的“娛樂(lè)目的地”，因此增量空間不會(huì)自動(dòng)回歸，必須通過(guò)系統(tǒng)性的價(jià)值重塑來(lái)創(chuàng)造。2025年，這一戰(zhàn)略從理念落地為實(shí)踐，逐步推動(dòng)公司從“票房依賴”向“多元收入”轉(zhuǎn)型。

    面對(duì)觀眾消費(fèi)習(xí)慣的變化，萬(wàn)達(dá)電影率先提出“超級(jí)娛樂(lè)空間”戰(zhàn)略，致力于將影院從單純的觀影場(chǎng)所升級(jí)為集娛樂(lè)、消費(fèi)、社交于一體的多元化綜合體，努力打造第二增長(zhǎng)曲線。公司用戰(zhàn)略回應(yīng)了國(guó)家電影局對(duì)于“電影+”全新融合模式的號(hào)召，更重構(gòu)了影院的核心價(jià)值，為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供了新思路。

    場(chǎng)景融合與業(yè)態(tài)拓展讓“超級(jí)娛樂(lè)空間”的內(nèi)涵更加豐富。2025年，萬(wàn)達(dá)電影通過(guò)戰(zhàn)略投資52TOYS、好運(yùn)椰、拍立方等品牌，將潮玩、健康飲品、智能自拍等業(yè)態(tài)引入影院，打造差異化體驗(yàn)。

    IP運(yùn)營(yíng)和潮玩業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，讓公司非票穩(wěn)健增長(zhǎng)。公開(kāi)信息顯示，萬(wàn)達(dá)電影一方面深化與《第五人格》《光與夜之戀》《戀與深空》《鳴潮》等頭部游戲IP，以及《聊齋：蘭若寺》《浪浪山小妖怪》《鬼滅之刃：無(wú)限城篇》《瘋狂動(dòng)物城2》《阿凡達(dá)3》等熱門(mén)影視IP的聯(lián)名合作，構(gòu)建“線上—線下玩法—衍生品”的全鏈路模式；另一方面持續(xù)推進(jìn)“棲境”“MOMO&FRIENDS”等自有潮玩IP的運(yùn)營(yíng)，形成了豐富的衍生品矩陣。

    華鑫證券提出，作為文化強(qiáng)國(guó)重要組成的電影板塊，大眾對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的需求韌性仍好，線下觀影的體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)仍具挖掘潛力，新供給與新需求均有望助力主業(yè)持續(xù)夯實(shí)。作為頭部電影院線公司，萬(wàn)達(dá)電影借力AI、IP、資本，持續(xù)深化娛樂(lè)空間戰(zhàn)略。

（編輯 張昕）