本報記者 張曉玉

    1月28日晚間，凌云工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“凌云股份”）發(fā)布公告稱，公司擬出資1億元參與設(shè)立具身智能機器人股權(quán)投資基金。

    根據(jù)凌云股份發(fā)布的公告，該公司擬與其他投資方共同作為有限合伙人，與中兵順景股權(quán)投資管理有限公司（以下簡稱“中兵順景”）作為普通合伙人共同出資設(shè)立廈門斌鎧順擎投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“斌鎧順擎”），并由斌鎧順擎作為有限合伙人參與中兵順景作為基金管理人發(fā)起設(shè)立的“順新具身智能機器人股權(quán)投資基金（有限合伙）”。

    交易結(jié)構(gòu)顯示，該智能機器人基金認繳出資總額為20億元，凌云股份通過斌鎧順擎間接認繳出資1億元，占基金總出資額的5%。首期出資額為3000萬元。

    值得注意的是，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。公告顯示，斌鎧順擎的14名有限合伙人中，除人形機器人（上海）有限公司外，其他投資方均為凌云股份的關(guān)聯(lián)方，包括中兵投資管理有限責(zé)任公司、北方夜視技術(shù)股份有限公司等多家中國兵器工業(yè)集團有限公司旗下企業(yè)。

    具身智能機器人是人工智能與機器人技術(shù)融合的前沿領(lǐng)域，強調(diào)機器人在物理環(huán)境中通過感知、決策、執(zhí)行實現(xiàn)智能交互。2025年以來，這一賽道持續(xù)升溫，成為產(chǎn)業(yè)資本和地方政府重點布局方向。

    公開信息顯示，2025年國內(nèi)已有多只具身智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立。上海、湖北、北京等地相繼推出專項基金，總規(guī)模超過百億元。

    記者梳理基金出資結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，除斌鎧順擎外，上海國投先導(dǎo)人工智能私募投資基金以4.6億元出資占比23%，湖北省人形機器人產(chǎn)業(yè)投資基金、上海浦東引領(lǐng)區(qū)投資中心、洛陽市產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金等地方產(chǎn)業(yè)資本分別以3億元、2億元、2億元出資，形成“央企資本+地方國資+上市公司”的多元出資格局。

    作為基金管理人，中兵順景已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案（備案編碼P1069495），截至2025年末管理2只產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模達56億元，累計對外出資超50億元。公告顯示，智能機器人基金存續(xù)期限為8年，其中前4年為投資期，可延長1年；剩余期限為退出期，可延長1次（不超過1年），整體周期設(shè)計貼合硬科技產(chǎn)業(yè)投資特性。

    從投資方向看，該基金將聚焦人形機器人行業(yè)未上市企業(yè)，覆蓋“執(zhí)行系統(tǒng)、感知系統(tǒng)、AI算法、核心材料、具身智能本體”全鏈路，同時兼顧人形機器人技術(shù)通用領(lǐng)域。

    凌云股份表示，公司參與設(shè)立股權(quán)投資基金，可以借助專業(yè)投資機構(gòu)的優(yōu)勢，拓寬公司投資渠道。該基金聚焦于智能機器人產(chǎn)業(yè)鏈投資，有利于完善公司在智能機器人零部件領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，加強公司與產(chǎn)業(yè)鏈、生態(tài)圈各方的戰(zhàn)略合作與協(xié)同，為公司未來發(fā)展賦能，并獲取合理的投資回報，符合公司發(fā)展及股東利益。

    中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧對《證券日報》記者表示：“傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)基金布局前沿技術(shù)，是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)升級的典型路徑。凌云股份在汽車傳感器領(lǐng)域有多年積累，具身智能機器人的感知系統(tǒng)、執(zhí)行機構(gòu)等環(huán)節(jié)，與公司現(xiàn)有技術(shù)有一定協(xié)同性。通過基金投資，可以提前卡位技術(shù)趨勢，同時降低直接研發(fā)投入的風(fēng)險。”

    但胡麒牧也表示，產(chǎn)業(yè)基金投資周期長、流動性差，且具身智能技術(shù)商業(yè)化仍處早期，投資收益存在較大不確定性。企業(yè)需要平衡財務(wù)投資與產(chǎn)業(yè)協(xié)同的關(guān)系，避免因追求熱點而忽視主業(yè)。

    添翼數(shù)字經(jīng)濟智庫高級研究員吳婉瑩對記者表示，凌云股份此次通過產(chǎn)業(yè)基金間接投資具身機器人，是其基于汽車零部件技術(shù)向未來產(chǎn)業(yè)延伸的戰(zhàn)略嘗試，旨在布局產(chǎn)業(yè)鏈并尋求業(yè)務(wù)協(xié)同，但作為財務(wù)投資其最終回報仍面臨長周期與不確定性。