本報記者 曹琦

    4月23日，江西九豐能源股份有限公司（以下簡稱“九豐能源”）正式披露2025年年度報告。面對全年能源市場價格波動、LNG現(xiàn)貨銷量階段性調(diào)整等多重外部挑戰(zhàn)，公司堅守主業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，扣非歸母凈利潤逆勢穩(wěn)中有增，同時持續(xù)加碼上游資源、特種氣體、全產(chǎn)業(yè)鏈布局等長期戰(zhàn)略投入，以短期業(yè)績韌性筑牢底盤，以前瞻布局積蓄長期成長動能，邁入高質(zhì)量蓄力升級新階段。

    財報數(shù)據(jù)顯示，2025年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入202.69億元，受LNG現(xiàn)貨銷量收縮、大宗商品行情波動影響同比有所回落；扣除非經(jīng)常性損益凈利潤13.62億元，同比小幅增長0.89%，核心主營業(yè)務(wù)盈利韌性十足，經(jīng)營基本面持續(xù)穩(wěn)固；全年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額16.34億元，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴張，年末歸母凈資產(chǎn)同比提升21.65%，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，抗風(fēng)險能力不斷增強。

    分業(yè)務(wù)板塊來看，三大核心賽道協(xié)同發(fā)力、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。清潔能源作為公司基本盤，全年收入169.6億元，業(yè)務(wù)毛利率同比增加1.53個百分點，盈利質(zhì)量持續(xù)改善；公司持續(xù)完善權(quán)益氣+長約氣+現(xiàn)貨氣多元化上游資源體系，推進新疆大型煤制天然氣項目建設(shè)，構(gòu)建“西部權(quán)益氣源+東部沿海海氣”全國化資源格局，牢牢鎖定長期穩(wěn)定、低成本氣源保障。能源服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健運行，營收波動收窄、經(jīng)營穩(wěn)定性持續(xù)提升。高毛利特種氣體業(yè)務(wù)亮點突出，整體毛利率大幅提升18.72個百分點至47.53%，依托氦氣、高純氫氣、航天特燃氣體優(yōu)勢，深度綁定商業(yè)航天發(fā)射需求，同時布局半導(dǎo)體、醫(yī)療健康等高景氣賽道，成為業(yè)績增量核心引擎。

    業(yè)績短期承壓不改長期前瞻性布局，2025年是九豐能源深度戰(zhàn)略投入、加速產(chǎn)業(yè)躍遷的關(guān)鍵一年。公司跳出短期營收利潤考量，聚焦長遠競爭力持續(xù)重金投入：上游端深耕新疆煤制氣重大項目，補齊內(nèi)陸長效氣源短板，打破區(qū)域氣源局限；中游夯實碼頭倉儲、冷鏈物流核心資產(chǎn)，升級一體化運營模式，提升全鏈條周轉(zhuǎn)與保供能力；下游全力加碼高端特種氣體賽道，規(guī)劃百億級高壁壘特氣產(chǎn)能，拓展航天、光電、新材料等高附加值應(yīng)用場景，推動業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)能源貿(mào)易，向高技術(shù)、高毛利、長周期氣體服務(wù)商轉(zhuǎn)型升級。

    分季度來看，公司2025年第四季度業(yè)績回暖態(tài)勢尤為顯著，單季度扣非凈利潤同比大增，充分印證公司經(jīng)營拐點顯現(xiàn)、戰(zhàn)略成效逐步兌現(xiàn)。“隨著海南商業(yè)航天發(fā)射場特燃特氣配套項目穩(wěn)定保障火箭發(fā)射任務(wù)，常態(tài)化供應(yīng)能力持續(xù)成熟；氦氣稀缺產(chǎn)能、氫能產(chǎn)業(yè)鏈布局持續(xù)落地，公司新能源與特種氣體雙成長曲線加速成型。”九豐能源相關(guān)負責(zé)人表示。

    展望未來，能源行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型、商業(yè)航天蓬勃發(fā)展、高端半導(dǎo)體國產(chǎn)替代持續(xù)深化，多重紅利共振釋放廣闊空間。九豐能源正處于傳統(tǒng)清潔能源基本盤穩(wěn)固、新興特種氣體高速成長的戰(zhàn)略窗口期。“短期市場擾動不改長期成長邏輯，隨著全球LNG供需格局修復(fù)、國內(nèi)化工用氣需求復(fù)蘇、商業(yè)航天發(fā)射常態(tài)化、特氣產(chǎn)能逐步釋放，九豐能源依托清潔能源穩(wěn)健底盤+航天特氣高增長引擎，將實現(xiàn)業(yè)績修復(fù)與估值重塑，穩(wěn)步成長為國內(nèi)稀缺的跨周期綜合能源與高端特種氣體龍頭企業(yè)。”福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示。

（編輯 孫倩）