本報記者 楊潔

    今年二季度銀行理財市場繼續(xù)穩(wěn)健運行。普益標準最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度全市場共新發(fā)了7941款理財產品，環(huán)比增加332款，其中1939款為開放式產品，其平均業(yè)績比較基準為2.08%；6002款為封閉式產品，其平均業(yè)績比較基準為2.57%。

    從理財公司情況來看，2025年二季度，理財公司共新發(fā)5658款理財產品，環(huán)比增加286款，顯示出產品發(fā)行量的持續(xù)擴張。其中開放式產品新發(fā)1853款，占理財公司總發(fā)行量的32.7%，平均業(yè)績比較基準為2.07%，環(huán)比下跌0.17個百分點；封閉式產品新發(fā)3805款，占比67.3%，平均業(yè)績比較基準為2.63%，環(huán)比下跌0.12個百分點。

    在收益率方面，2025年二季度理財公司產品收益率顯著分化，短期收益普遍上揚，中長期收益則持續(xù)走低。

    究其原因，普益標準研究員石書玥表示，短期收益上揚主要原因是債市階段性走強，利率債和信用債價格普遍上漲，部分產品通過拉長債券期限或增配中低評級債券放大收益。而中長期收益則持續(xù)走低，核心在于新配資產收益率系統(tǒng)性走低，疊加“存款搬家”效應帶來增量資金，導致增量資金被迫配置低收益資產。現(xiàn)金管理類產品收益繼續(xù)下滑，近七日年化收益率下降0.13個百分點，主要源于底層同業(yè)存單利率下行及避險資金涌入導致的規(guī)模膨脹，二者共同攤薄投資收益。

    當前，在存款利率下行的背景下，銀行理財也是投資者“替代存款”的重要選擇之一。記者走訪了解到，近期多家理財公司均加大了對穩(wěn)健低波產品的發(fā)行力度。

    “我們認為，投資理財中流動性、收益、風險三者不可兼得。當前，面對低利率環(huán)境下資產波動性不斷加劇的宏觀背景，很多理財公司通過資產配置降低產品組合波動，堅持多資產多策略的投資方向。”一家銀行理財子公司相關人士對《證券日報》記者表示。

    投資者目前對低風險、較高收益理財產品的需求也較為強烈。普益標準研究員張翹楚對《證券日報》記者表示，理財公司需要在產品設計上進行創(chuàng)新與優(yōu)化，一方面，需深化“固收+”策略，以風險相對較低的固定收益資產為底倉，并適當配置權益類資產、黃金等資產進行收益增厚，同時還可引入部分衍生品來對沖市場波動，降低凈值回撤風險。另一方面，可關注長期限封閉式產品的發(fā)行與分紅機制的創(chuàng)新。同時，可考慮持續(xù)推出按月或按季分紅產品，通過定期派息增強投資者長期持有的體驗，在降低資金短期內頻繁申贖對產品運作帶來的波動的同時，獲取相對穩(wěn)定的長期收益。