今年以來，A股市場熱點輪動節(jié)奏明顯加快。站在下半年的起點，私募接下來是進攻還是防守？從相關數(shù)據(jù)中或許能一窺端倪。

    最新數(shù)據(jù)顯示，7月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為117.44，環(huán)比上升1.26%，連續(xù)3個月維持回升態(tài)勢。倉位方面，截至6月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，其中35.9%的私募處于滿倉狀態(tài)，滿倉私募占比創(chuàng)出新高。

    從趨勢預期信心指標來看，7月A股市場趨勢預期信心指標值為128.21，環(huán)比上升4.75%。其中，43.59%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，46.15%的基金經(jīng)理持中性觀點。還有2.56%的基金經(jīng)理不看好7月份行情，環(huán)比大幅下降3.41個百分點。

    致順投資表示，對于市場普遍擔憂的外部流動性沖擊問題，國內(nèi)政策有相對充足的空間，以保證宏觀環(huán)境的穩(wěn)定，因此投資者應敢于抓住寶貴的“窗口期”，圍繞上市公司基本面進行結構性布局。

    趣時資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)章秀奇也認為，在全球經(jīng)濟復蘇有利于出口，通脹高點或已出現(xiàn)的背景下，市場大概率不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，后續(xù)需積極把握結構性機會。

    在下半年把握結構性機會的預期下，私募整體高倉位運作，滿倉私募比例更是創(chuàng)近一年新高。

    數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，環(huán)比小幅上升，整體倉位處于歷史高位水平。

    具體來看，倉位在五成及五成以上的私募基金占比高達97.44%，其中更有35.9%的私募處于滿倉狀態(tài)，相比上個月大幅提升11.27個百分點，滿倉私募占比再創(chuàng)新高。

    滬上一位頭部私募基金經(jīng)理表示，下半年將會繼續(xù)高倉位投資，“上半年A股市場整體表現(xiàn)出震蕩市特征，同時伴隨著個股和板塊的高波動性，原因在于部分核心資產(chǎn)的高估值需要消化，同時流動性的擔憂有所抬升，不過下半年國內(nèi)流動性大概率維持平穩(wěn)狀態(tài)，上市公司業(yè)績也會表現(xiàn)不錯，所以低倉位可能會錯過機會。投資上依舊是結構調(diào)整比倉位變化更重要。”

    看多做多的私募機構后續(xù)將子彈“打”向何方？

    “從市場風格來看，中盤成長股今年有望跑贏市場整體，因為目前來看部分核心資產(chǎn)經(jīng)過反彈后，交易結構依然較為擁擠，一些業(yè)績表現(xiàn)超預期或者有望持續(xù)快速成長的中盤成長股性價比更為凸顯。從行業(yè)來看，中長期成長空間巨大的新能源、新興消費等領域值得關注，尤其是細分賽道中業(yè)績確定性較高的龍頭標的。”一位百億級私募人士直言。

    石鋒資產(chǎn)認為，下半年A股大概率維持震蕩行情，結構性機會和結構性風險并存，從投資的角度來講，后續(xù)仍需嚴格按照上市公司業(yè)績增長的質(zhì)量和速度作為依據(jù)來挑選股票。

    章秀奇也直言，下半年雖然上市公司整體業(yè)績增速有所趨緩，但上市公司的盈利能力還在提升，不宜對業(yè)績過于悲觀，后續(xù)要積極把握優(yōu)質(zhì)標的業(yè)績高成長帶來的機會。