本報記者 吳曉璐

    新一輪打擊和防范上市公司財務造假專項行動啟動。

    近日，證監(jiān)會部署了2026年打擊和防范上市公司財務造假專項行動（以下簡稱“專項行動”），深入推進和持續(xù)鞏固新“國九條”以來打擊和防范上市公司財務造假工作成效。

    自2024年7月國務院辦公廳轉發(fā)中國證監(jiān)會等六部門《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》（以下簡稱《意見》）以來，證監(jiān)會已經(jīng)先后組織了兩輪專項行動，累計查辦各類財務造假案件線索263起（含大股東侵占上市公司資金），正式作出行政處罰決定107起，罰沒款合計33億余元。

    據(jù)記者了解，本輪專項行動更加突出早發(fā)現(xiàn)、強防范、優(yōu)機制三項目標，一體推進發(fā)現(xiàn)、懲處、退市、投保有機銜接，聚焦四方面重點任務：進一步嚴密監(jiān)管發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡，進一步落實嚴懲重罰要求，進一步構筑公司和中介把關兩道防線，進一步完善綜合懲防長效機制。證監(jiān)會將一體推進“不敢造假、不能造假、不想造假”的市場生態(tài)加速形成。

    強化科技賦能

    嚴密監(jiān)管發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡

    在前兩輪專項行動中，證監(jiān)會以發(fā)現(xiàn)早、查處嚴、追責準、防治強為目標，一手集中查處重大典型案件清存量，一手推動構建綜合懲防體系遏增量。與此同時，打擊防范資本市場財務造假制度機制逐步完善。

    從實踐來看，前兩輪專項行動取得顯著成效，在發(fā)現(xiàn)能力、懲處力度、打擊第三方配合造假以及匯聚懲防合力方面均有體現(xiàn)。

    2026年專項行動更加突出早發(fā)現(xiàn)、強防范、優(yōu)機制三項目標，一體推進發(fā)現(xiàn)、懲處、退市、投保有機銜接，聚焦四方面重點任務。

    發(fā)現(xiàn)方面，在前兩輪專項行動中，監(jiān)管部門對財務造假的發(fā)現(xiàn)能力明顯提高。定期“體檢”和突發(fā)“急診”相結合，對上市公司年報、半年報財務數(shù)據(jù)集中進行循環(huán)排查，同時，高度重視輿情、舉報、內外通報的問題線索；非現(xiàn)場和現(xiàn)場監(jiān)管相結合、日常監(jiān)管和稽查執(zhí)法相結合。一批公司最近兩年造假線索被常態(tài)化監(jiān)管網(wǎng)絡及時發(fā)現(xiàn)。同時，證監(jiān)會鼓勵“吹哨人”提供財務造假等重大違法行為線索，更好地防范和打擊上市公司財務造假。

    新一輪專項行動強調，進一步嚴密監(jiān)管發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡。包括：優(yōu)化分類監(jiān)管，加強預警信號常態(tài)化監(jiān)測排查。強化監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫信息查詢，強化財務舞弊監(jiān)管AI大模型應用。加快建設財務舞弊非現(xiàn)場監(jiān)測和發(fā)現(xiàn)中心，加快建設第三方配合造假監(jiān)測中心。

    在市場人士看來，新一輪專項行動強化科技賦能與精準打擊能力，將顯著提升對財務造假尤其是第三方配合造假的識別、發(fā)現(xiàn)能力，切實保護投資者合法權益，維護資本市場“三公”秩序。

    落實嚴懲重罰

    形成退市追責閉環(huán)

    在懲處方面，在前兩輪專項行動中，證監(jiān)會的懲處力度明顯加大。證監(jiān)會重點針對空轉走單虛假貿易、濫用總額法夸大營收、調節(jié)收入確認時點粉飾業(yè)績等突出問題，圍繞入口審查、持續(xù)監(jiān)管、稽查調查、行政處罰、刑事追責、支持法院開展民事賠償審判六個環(huán)節(jié)，嚴肅查處了紫天科技、東方集團、高鴻股份等重點案件。同時，造假退市形成巨大威懾。紫天科技、立方數(shù)科等18家公司因嚴重造假被強制退市。

    證監(jiān)會還堅持一案雙查。加大財產(chǎn)罰和資格罰懲處力度。兩輪專項行動期間，對60家中介機構合計罰沒約8.46億元，對7家中介機構暫停資格，對配合兩家上市公司造假的‌永拓會計師事務所給予永久禁業(yè)處罰。

    新一輪專項行動強調，進一步落實嚴懲重罰要求。堅決落實造假退市、占用償還、退市不免責的監(jiān)管要求。堅決向公安機關移送一批涉嫌欺詐發(fā)行、違規(guī)披露、背信損害上市公司利益的案件線索。

    在市場人士看來，監(jiān)管強調“造假退市、占用償還、退市不免責”，將退市與追責閉環(huán)銜接，并暢通行政、刑事、民事全流程追責閉環(huán)，使財務造假公司無法通過退市逃避責任，將極大提升違法成本。

    筑牢內部防線

    從源頭遏制造假沖動

    在前兩輪專項行動中，證監(jiān)會推動建立的公司和中介把關前兩道防線已經(jīng)逐步開始發(fā)揮作用。

    一方面，加強上市公司內生防假機制建設。修訂《上市公司治理準則》，強化董事高管全鏈條監(jiān)管，督促上市公司建立健全薪酬止付追索等內部追責機制；持續(xù)加強對控股股東、實際控制人的規(guī)范約束。健全獨立董事、審計委員會、內部審計相結合的內部監(jiān)督機制，2024年以來，111家上市公司的獨立董事通過審計委員會否決年報、主動向監(jiān)管部門報告違法線索，聘請第三方機構獨立調查、督促公司更正數(shù)據(jù)等方式積極履職。

    另一方面，壓實中介機構“看門人”責任。證監(jiān)會會同財政部出臺《會計師事務所從事證券服務業(yè)務備案管理辦法》《資產(chǎn)評估機構從事證券服務業(yè)務備案辦法》，依規(guī)注銷8家會計師事務所、66家評估機構證券服務業(yè)務備案。

    業(yè)內人士表示，會計師發(fā)表審計意見更趨獨立、客觀，推動會計師逐步從“被動履職”走向“積極吹哨”，多家審計機構在年報前對公司進行審計調整。

    新一輪專項行動強調，進一步構筑公司和中介把關兩道防線。切實約束控股股東、實際控制人行為。壓實董事會秘書、獨立董事和審計委員會職責。鼓勵保薦、審計等中介機構及其從業(yè)人員積極“吹哨”，對于在發(fā)現(xiàn)造假行為時主動報告的，依法從輕或減輕處罰。

    市場人士認為，通過約束控股股東、實際控制人行為，并壓實董秘、獨立董事和審計委員會職責，有望推動上市公司主動合規(guī)運作，從內部阻斷財務造假的沖動。明確支持中介機構及其從業(yè)人員積極“吹哨”，有效解決中介機構“不敢報、不愿報”的顧慮，真正發(fā)揮外部監(jiān)督作用。

    強化全鏈條監(jiān)管追責

    完善綜合懲防長效機制

    在前兩輪專項行動中，相關部門已經(jīng)推動形成了“行刑民”立體追責、跨部門協(xié)同聯(lián)動、全鏈條穿透監(jiān)管、懲防并舉標本兼治的綜合懲防體系，為常態(tài)化治理財務造假奠定了制度與實踐基礎。

    一是統(tǒng)籌協(xié)調力度大幅加強。今年1月5日，證監(jiān)會牽頭召開資本市場財務造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會，12個部門共同研究重點工作。

    二是刑事、民事協(xié)同發(fā)力。刑事方面，康得新原董事長被判有期徒刑15年，紫晶存儲欺詐發(fā)行案10名高管全部獲刑，科融環(huán)境案配合造假的亞太所合伙人及2名簽字會計師被判處實刑。民事方面，支持五礦證券就廣道數(shù)字虛假陳述事件開展先行賠付，金通靈、美尚生態(tài)、錦州港民事賠償特別代表人訴訟取得重大進展，其中金通靈案4.3萬名投資者獲判賠合計7.7億余元。

    與此同時，證監(jiān)會在打擊第三方配合造假取得多方面突破。首先，立體化追責取得突破。行政處罰方面，證監(jiān)會對配合越博動力、高鴻股份造假的第三方作為共同違法主體直接罰款、市場禁入；刑事追責方面，法院對配合北京文化、科融環(huán)境造假的注冊會計師判處實刑；民事追責方面，法院對配合華虹計通、賽為智能造假的第三方判定承擔20%、3%的民事賠償責任。這些創(chuàng)新舉措在市場引起極大震動。其次，嚴查嚴處上市公司參與配合造假。對證通電子和朗源股份配合紫晶存儲造假處以920萬元和850萬元罰款，對相關責任人給予5年至10年的證券市場禁入，并督促配合造假的上市公司實質整改。最后，向中央部門和地方政府移交第三方配合造假主體。相關部門及省級地方政府通過刑事追責、行政處罰、開除黨籍、政務開除等方式嚴肅追責。

    新一輪專項行動強調，進一步完善綜合懲防長效機制。在全力推進基礎制度建設的同時，優(yōu)化上市公司監(jiān)管執(zhí)法信息統(tǒng)籌發(fā)布，提升執(zhí)法威懾效果；大力推進貫通式一體化執(zhí)法，提升發(fā)現(xiàn)查處效率。進一步發(fā)揮投資者保護機構示范引導作用，推動更多代表人訴訟、其他支持訴訟等典型案例落地。完善第三方配合造假問題線索移送機制，加大跨部門信息共享與數(shù)據(jù)交互，探索更多可復制可推廣的發(fā)現(xiàn)、懲處、預防工作經(jīng)驗。

    在市場人士看來，新一輪專項行動是資本市場財務造假常態(tài)化治理的重要舉措，通過精準監(jiān)管、從嚴執(zhí)法、系統(tǒng)防范，構建常態(tài)化長效化懲防機制，持續(xù)凈化市場生態(tài)，提升上市公司質量，維護資本市場公信力，營造更加規(guī)范、透明、健康的市場環(huán)境。

（編輯 上官夢露）