本報(bào)記者 姚堯

    周一（5月25日）早盤，A股市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)。截至上午收盤，上證指數(shù)上漲0.57%，報(bào)4136.25點(diǎn)；深證成指上漲0.87%，報(bào)15732.86點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.14%，報(bào)3983.30點(diǎn)。滬深京三市交投保持平穩(wěn)，個(gè)股呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，共有1993只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲。

    圖片來源：同花順

    在資金面上，市場(chǎng)流動(dòng)性保持合理充裕。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至5月22日，滬深京三市兩融余額較前一交易日小幅波動(dòng)，市場(chǎng)融資盤整體保持平穩(wěn)。

    消息面上，日前，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)肅查處老虎等機(jī)構(gòu)非法跨境展業(yè)案件。廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“這對(duì)A股構(gòu)成長(zhǎng)期制度性利好，有助于規(guī)范市場(chǎng)秩序，引導(dǎo)資金和投資者回歸合規(guī)渠道。”

    宏觀環(huán)境方面，排排網(wǎng)財(cái)富研究員張鵬遠(yuǎn)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“今年1月份至4月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)。海外方面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的分歧顯著加大，甚至開始討論‘暫停降息乃至重新加息’的可能性，對(duì)市場(chǎng)形成擾動(dòng)，推動(dòng)美債收益率近期持續(xù)走高。展望后市，在適度寬松的貨幣政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)催化的背景下，市場(chǎng)或仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。”

    值得注意的是，在結(jié)構(gòu)性行情中，煤炭開采及加工板塊早盤表現(xiàn)較為活躍。截至5月25日上午收盤，在同花順A股二級(jí)行業(yè)中，煤炭開采及加工板塊漲幅為3.06%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，成本剛性上漲等因素，疊加夏季用電高峰與厄爾尼諾預(yù)期推升電煤需求，以及海外供給受限，均對(duì)煤價(jià)形成支撐。

    國(guó)海證券最新研報(bào)表示，從大方向來看，煤炭開采行業(yè)供應(yīng)端約束邏輯未變，需求端可能階段性起伏波動(dòng)，價(jià)格亦呈現(xiàn)一定震蕩和動(dòng)態(tài)再平衡。復(fù)盤行業(yè)30年經(jīng)驗(yàn)，煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)震蕩向上趨勢(shì)，背后的驅(qū)動(dòng)因素包括人工成本上漲，大宗商品漲價(jià)等，從行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)來看，上述驅(qū)動(dòng)因素依然存在，煤價(jià)長(zhǎng)期內(nèi)仍然有上漲的訴求，過程可能曲折，但方向應(yīng)該是明確的。

    吳啟宏表示：“疊加夏季用電高峰與厄爾尼諾天氣預(yù)期共振，電煤需求向好。外部環(huán)境方面，受海外主要產(chǎn)煤國(guó)出口政策收緊、海外供給受限等因素影響，均可能對(duì)煤價(jià)形成一定支撐。”

（編輯 喬川川）